Wolfgang von Hessling, Chefökonom, LGT Bank:
Rezessionsrisiken in Europa. (Bild: zVg)
Für den Erfolg Schweizer Privatanleger in 2025 werden das Tempo und der Umfang der geldpolitischen Lockerungen in den USA und Europa entscheidend sein. Nach spürbarer Disinflation beiderseits des Atlantiks im vergangenen Jahr werden für 2025 weitere umfangreiche Zinssenkungen erwartet, vor allem im ersten Halbjahr.
Für die US-Geldpolitik spielt dabei neben der Inflationsdynamik auch das Tempo der amerikanischen Arbeitsmarktabkühlung eine entscheidende Rolle. In Europa unterstützt die schärfere Disinflation den Ausblick auf EZB-Zinssenkungen zwar deutlich, allerdings birgt die äusserst verhaltene europäische Nachfrage- und Wachstumsdynamik auch gewisse Rezessionsrisiken und damit potenziellen Gegenwind für Risikoaktiven.
Sofern sich das globale Wirtschaftswachstum jedoch einigermassen behaupten kann, sollte der geldpolitische Rückenwind die Finanzmarktdynamik aufhellen können.
