Seite 2 von 2

Anstatt aufwendiger Ausschreibungen, «beauty contests» und Roadshows, intransparenten Platzierungs- und Verkaufsprozessen und teuren Beratungs- und Brokergebühren geschieht auf einer Plattform alles mit ein paar Mausklicks, mit denen Emittent und Investor rasch und zu massiv günstigeren Konditionen zusammengeführt werden.

Die Furcht vor der Kannibalisierung

Angesichts der gewaltigen Summen, welche beispielweise Goldman Sachs in die Digitalisierung von Geschäftsprozessen steckt, mag es verwundern, dass Investmentbanken beispielsweise noch keine Online-Plattformen für Börsengänge entwickelt haben.

Ein Grund dafür mag in dem wohl grössten aller Fehler liegen, den Unternehmen in allen Branchen angesichts des Digitalisierungsdrucks begehen: Sie fürchten die Kannibalisierung ihres traditionellen Geschäftes und bremsen darum Innovationen.

Konkurrenz ausschalten

Erfüllt sich die Vision der Digitalisierung von Kundengeschäften im Investmentbanking, würden die Gebühren und Margen massiv sinken. Möglicherweise verlören Tausende von hoch bezahlten Managing Director ihre Jobs. Andererseits würde eine Investmentbank mit einer solchen Plattform die Konkurrenz im Handumdrehen ausschalten.

Vontobel ist eines der seltenen Beispiele im Banking, welches sich der Digitalisierung nicht verschliesst, sondern sie aktiv vorantreibt und es damit auch zur Marktführerschaft gebracht hat. Die Derivate-Plattform Deritrade ist das beste Beispiel dafür.

Transaktionskosten nach unten drücken

Die Zürcher Bank war schon vor zehn Jahren führend im Bereich Strukturierte Produkte gewesen. Damals kostete die Produktion eines Produktes annähernd 8'000 Franken. Heute sind es 344 Franken, und Vontobel verdient dank Skaleneffekten gut in diesem Geschäft.

Mit Cosmofunding zielt Vontobel darauf ab, die hohen Transaktionskosten durch das Ausschalten von Brokern auf wenige Basispunkte zu senken. Die Bank macht sich damit einen Teil ihres traditionellen Corporate-Finance-Geschäftes kaputt.

Doch im Gegensatz zum «alten» Business ist Cosmofunding hoch skalier- und ausbaubar. Eine Zukunftschance, die Vontobel auf weiteren Corporate-Finance Plattformen vervielfältigen könnte.