Die von der Federal Reserve jährlich für die Durchführung ihrer Banken-Stresstests entworfenen Szenarien liegen nun vor. Der UBS bleibt diese Übung in diesem Jahr erspart. Sie ist nicht gross oder komplex genug, um den Test durchlaufen zu müssen.
Einige Punkte der wirtschaftlichen Horror-Entwürfe, anhand derer die Banken ihre Resilienz im Krisenfall durchspielen müssen, erinnern diesmal an den Krisenfall Credit Suisse, die es auch ganz ohne Konjunktureinbruch in den Untergang geschafft hat.
Die hypothetischen Szenarien im jährlichen Stresstest der Federal Reserve enthalten in diesem Jahr etwa eine schwere weltweite Rezession mit erhöhtem Stress auf den amerikanischen Gewerbe- und Wohnimmobilienmärkten.
Hinzu kommt eine steigende Arbeitslosenquote im Inland, die ihren Höhepunkt bei einem fast unvorstellbaren Wert von 10 Prozent erreicht. Das geht einher mit einer schweren Marktvolatilität, was zu der unvermeidlichen Kluft der sich ausweitenden Anleihen-Spreads führt.
Ausfall einer Gegenpartei
Doch die Anforderungen an die Grossbanken gehen noch weiter. Hier muss auch ein Szenario für den Ausfall einer wichtigen Gegenpartei durchgespielt werden. Das bedeutet, dass sie die potenziellen Verluste durch den «unerwarteten Ausfall» ihres grössten Kontrahenten während eines «akuten» Marktschocks abschätzen müssen.
Als Gegenpartei ausgeklammert werden dabei Staaten, qualifizierte zentrale Gegenparteien oder internationale Institutionen wie die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ), die Europäische Zentralbank (EZB) oder der Internationale Währungsfonds (IWF).
Hedge Funds sind auch dabei
Die grössten und komplexesten Banken müssen auch den Ausfall von fünf grossen Hedge Funds in ihre Berechnungen einfliessen lassen.
Das weckt Erinnerungen an den Stress, dem die Credit Suisse mit dem Archegos-Debakel ausgesetzt war, was zusammen mit den Greensill-Verlusten den Anfang vom Ende der Grossbank markierte.
Die UBS steht nicht auf der Liste der grössten und komplexesten Banken der Fed. Ihr bleibt damit der globale Marktschock- und Kontrahenten-Ausfall-Test erspart.
