Risikokapital-Anlagen waren 2021 der Blockbuster. Die Exit-Zahlen für Venture-Capital-Investoren erreichten einen neuen Rekord: 774,1 Milliarden Dollar im Vergleich zu 289 Milliarden Dollar im Jahr davor.
Die hohen Risikoprämien ziehen zudem eine Vielzahl neuer und nicht-traditioneller Investoren – wie Investmentfonds und Staatsfonds – an. Auch das hat dazu beigetragen hat, dass die weltweite Risikokapital-Finanzierung (Venture Capital, VC) im Jahr 2021 über 600 Milliarden Dollar erreichte.
Die Erfolgschancen können extrem sein: So hat der US-Wohnungsvermieter Airbnb 2010 beispielsweise 7,8 Millionen Dollar von VC-Investoren wie Sequoia Capital erhalten. Zum Zeitpunkt des Börsengangs im Jahr 2020 soll der Anteil von Sequoia Capital bei einer anfänglichen Investition von 260 Millionen Dollar rund 4,8 Milliarden Dollar wert gewesen sein.
Verändertes Risiko-Rendite-Verhältnis im Portfolio
Auch wenn ein vorsichtiges Investieren aufgrund der aktuellen geopolitischen Situation, der hohen Inflationsraten sowie erwartete Rezessionen in den grossen Wirtschaftsregionen das Gebot der Stunde ist, bleiben die Aussichten für VC positiv, wenn auch mit einer gesunkenen Wachstumsdynamik. Die Aufnahme von Private-Markets-Investments in das eigene Portfolio kann das Risiko-Rendite-Verhältnis verändern. Dabei sind die Renditen von VC, Growth Equity und Buyout keineswegs gleich.
Für Anleger, die ein nur geringfügig höheres Risiko als bei anderen Private-Markets-Investitionen eingehen, ist das Renditepotenzial von VC im oberen Quartil erheblich grösser (vgl. Grafik 1). Dennoch gilt, dass Investitionen in neue Unternehmen eine höhere Unsicherheit sowie ein grösseres Risiko des Scheiterns aufweisen könnten.
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Portfolio-Diversifikation und exklusiver Zugang zu erfahrenen Managern
Denn trotz öffentlichkeitswirksamer Erfolgsgeschichten wie beispielsweise von Airbnb, haben VC-finanzierte Unternehmen immer noch eine relativ niedrige Erfolgsquote.
Eine Studie von CB Insights zeigt, dass VC-finanzierte US-Startups, die zwischen 2008 und 2010 eine Anschubfinanzierung erhielten, nur 15 Prozent eine vierte Investitionsrunde bekamen.
Langfristig attraktive VC-Beteiligungen zeichnen sich durch ein diversifiziertes VC-Portfolio aus, das den exklusiven Zugang zu erstklassigen Managern sichert, die nachweislich in der Lage sind, über Zyklen hinweg eine Outperformance zu erzielen. Daher ist eine strenge Auswahl der VC-Manager unerlässlich.
Erfolgsversprechende Venture-Capital-Sektoren
Auch künftig ist davon auszugehen, dass sich globale VC-Investoren auf solche Sektoren fokussieren, die eine Vielzahl von Exits aufnehmen können. So fielen laut Preqin 70 Prozent der Exits auf Unternehmen aus den Bereichen Finanzdienstleistungen, Gesundheitswesen und Informationstechnologie (IT) (vgl. Grafik 2).
(Grafik 2, zum Vergrössern anklicken)
Cybersicherheit immer wichtiger
Die zunehmende Bedeutung der Technologie in den meisten Bereichen unseres Lebens hat dazu geführt, dass der Schutz der Menschen vor Online-Diebstahl und -Betrug immer wichtiger wird. Der Gesamtwert der Geschäftsabschlüsse im Cybersicherheits-Ssektor stieg von 5,9 Milliarden Dollar im Jahr 2016 auf fast 13 Milliarden Dollar in den ersten drei Quartalen des Jahres 2021.
Blockchain und Web3
Nach Expertenansicht nach werden die zunehmende Finanzkompetenz und die fortgesetzte Einführung von Blockchain-Infrastrukturen und Kryptowährungen attraktive Möglichkeiten für VC-Investoren schaffen, die Kapital in Web3-Unternehmen investieren wollen. So wurden im ersten Quartal 2022 9,2 Milliarden Dollar in Web3-Start-ups investiert – Tendenz steigend.
Gesundheitsbranche profitiert von Pandemie
Spannend entwickeln sich die VC-Investitionen in die Gesundheitsbranche. Sie überstiegen in den USA und Europa 80 Milliarden Dollar und übertrafen damit den Rekord von 2020 um mehr als 30 Prozent. Dies folgt einem Trend, bei dem sich die Investitionen in Unternehmen des Gesundheitswesens seit 2017 alle zwei Jahre verdoppelt haben, von 16 Milliarden Dollar über 34 Milliarden Dollar auf über 80 Milliarden Dollar im vergangenen Jahr.
Die aufgeführten Beispiele für attraktive Sektoren zeigen das Potenzial für VC auf. Sie machen jedoch auch klar, dass die Auswahl an VC-Beteiligungen ein komplexer Vorgang ist, der von erfahrenen VC- und Branchen-Experten gesteuert werden sollte. Über Privatbanken wie Bordier digitale Plattformen wie Moonfare oder iCapital bekommen Anleger und Anlegerinnen Zugang zu renommierten und exklusiven VC-Fonds, deren Manager nachweislich über Marktzyklen hinweg attraktive Renditen erzielen konnten.
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