Richard Edgar (Moderator), Dominic Rossi, James Bateman, Charles McKenzie
Im nächsten Jahr könnte die Rally an den Aktien- und Anleihenmärkten ein Ende finden. Wie sollen sich Anleger im neuen Jahr daher verhalten?
Der Investment-Ausblick von Fidelity beschreibt die Einschätzung der verschiedenen Chief Investment Officer von Fidelity für 2018.
Aktien: Renditen schon vorweggenommen
Dominic Rossi, CIO Aktien
Für 2017 können die Aktienmärkte weltweit eine sehr gute Bilanz ziehen. Gemessen in Dollar haben die Börsenbarometer hohe zweistellige Renditen erzielt. An den Märkten wurde künftiges Gewinnwachstum eingepreist, und der Kurs mancher Aktie erreichte schwindelnde Höhen. De facto haben die Märkte einen Grossteil der Renditen von 2018 bereits vorweggenommen. Daraus lässt sich schliessen, dass Aktienanlegern 2018 ein rauerer Wind um die Ohren wehen kann.
Aus meiner Sicht werden wir in den nächsten zwölf Monaten nur mit viel Glück positive Aktienrenditen sehen. Was aber nicht heisst, dass ich mit einem Bärenmarkt rechne, denn dafür sind die Rahmenbedingungen noch zu gut. Für wahrscheinlicher halte ich eine anhaltende Konsolidierungsphase oder vielleicht einen leichten Abwärtstrend an den Aktienmärkten. Ganz sicher aber wird 2018 ein Jahr, in dem sich Anleger nicht zu stark von der Marktentwicklung abhängig machen dürfen, sondern ihre Renditen über eine aktive Titelauswahl generieren sollten. Mehr erfahren
Anleihen: Fehlalarm für Anleiheninvestoren
Charles McKenzie, CIO Fixed Income
2017 wird als ein weiteres Jahr mit ansehnlichen Anleihenrenditen in Erinnerung bleiben. Einmal mehr verhallte der Ruf nach einer Korrektur an den Anleihenmärkten ungehört. Denn während wir Bilanz für 2017 ziehen, sind die Renditen in sämtlichen festverzinslichen Anlageklassen zumeist tiefer als zu Jahresbeginn. Die Rufe nach einer Korrektur werden daher wohl auch 2018 nicht verstummen. Mehr erfahren
Multi Asset: Einfluss der Geldpolitik schwindet
James Bateman, CIO Multi Asset
Wir erleben derzeit zum ersten Mal einen Zyklus, in dem die Aktienmärkte von der Geldpolitik getrieben werden. 2018 wird dieser Einfluss jedoch schwinden – sei es, weil die Europäische Zentralbank ihre Anleihekäufe zurückfährt oder die US-Notenbank das Kapital aus fälligen Anleihen nicht in neue Anleihen reinvestiert. Mehr erfahren
Immobilien: Das Risiko zurückfahren
Neil Cable, CIO Real Estate
In den vergangenen Jahren waren wir zuversichtlich, dass sich die gute Wertentwicklung an den Immobilienmärkten fortsetzen würde. Wir diskutierten über die unverzichtbare Fokussierung auf Erträge und zeigten einige wesentliche Risiken wie Kapitaldruck und Geldpolitik auf, die Anleger im Blick behalten sollten. Die meisten dieser Themen beschäftigen uns auch heute noch, was uns bestärkt, dass wir es mit einem verlängerten Zyklus zu tun haben.
Die Renditen sind nach wie vor attraktiv, die Kapitalwerte steigen und in einigen Marktbereichen ziehen die Mieten kräftig an. Ein verlängerter Zyklus bedeutet indes auch, dass wir seinem Höhepunkt ein Jahr näher gekommen sind. Deshalb tun Anleger gut daran, sich auf die nächste Zyklusphase vorzubereiten, nach verlässlichen Ertragsquellen zu suchen und das Risiko zurückzufahren.
Immobilien spielen in allen Mischportfolios auch künftig eine wichtige Rolle. Zudem sind sie eine der wenigen verbleibenden Anlageklassen mit nach wie vor attraktiven und werthaltigen Renditen. 2018 ist aber auch das Jahr, in dem Anleger schon mal der Intuition zuwider handeln sollten. Mehr erfahren
- Einen ausführlichen Überblick über die einzelnen Anlageklassen, Videos mit den Chief Investment Officern und ausgewählten Fondsmanagern sowie weiterführende detaillierte Informationen zu aktuellen Themen zum Jahr 2018 finden Sie auf der Website von Fidelity.
Fidelity International wurde 1969 gegründet und ist in den wichtigsten Finanzzentren ausserhalb Nordamerikas tätig. In der Schweiz ist das Unternehmen seit 1996 mit Büros in Zürich und Genf vertreten. Fidelity verwaltete per Ende September 2017 Vermögenswerte in Höhe von 313,5 Milliarden für private und institutionelle Investoren auf der ganzen Welt und hat Investmentaktivitäten in London, Tokio, Hongkong und Singapur. Ein Markenzeichen der Anlagephilosophie ist das Bekenntnis zu fundamentalem Research und dem «Bottom-up»-Ansatz bei der Auswahl der Titel, in die das Unternehmen investiert.
