Die Pensionskassen in der Schweiz haben im September von der überwiegend positiven Rendite in den einzelnen Anlageklassen profitiert. Die Schweizer Aktien waren jedoch das Schlusslicht.

Die Schweizer Pensionskassen haben im September laut der UBS nach Abzug von Gebühren eine durchschnittliche Performance von 0,63 Prozent erzielt. Die Spanne bei den beobachteten Kassen lag demnach zwischen –0,25 und 1,30 Prozent, wie es in einer am Mittwoch veröffentlichten Studie heisst.

Seit Jahresbeginn liegt die Rendite demnach bei 6,81 Prozent und die annualisierte Rendite seit der Lancierung des Barometers im Jahr 2006 bei 3,17 Prozent.

Dabei wiesen die grossen Pensionskassen mit verwalteten Vermögen von über 1 Milliarde Franken im September eine Median-Performance von 0,54 Prozent auf und waren damit schlechter als die kleinen (bis 300 Millionen Franken) mit 0,70 Prozent.

Mehrheitlich positiv

«Die durchschnittliche Performance der einzelnen Anlageklassen war im September mehrheitlich positiv«, schreibt die UBS. Die meisten wichtigen Aktienmärkte hätten Gewinne verzeichnet. Globale Aktien stiegen im September um 2 Prozent. Ausnahmen waren jedoch die Aktienmärkte Schweiz, Grossbritannien und Japan.

Am besten performten Anleihen in Fremdwährungen (2,16 Prozent), globale Aktien (1,76 Prozent), Anleihen in Franken (0,73 Prozent), indirekte Immobilienanlagen (0,62 Prozent) und Hedge Funds (0,22 Prozent). Knapp positiv waren direkte Immobilienanlagen (0,14 Prozent) und Infrastrukturanlagen (0,04 Prozent), während sich Anlagen in Private Equity (-0,37 Prozent) und Schweizer Aktien (–1,32 Prozent) negativ entwickelten.

China outperformt

Die fiskalischen und geldpolitischen Anreize in China hätten bei den chinesischen Aktien zu einem Anstieg um 23,3 Prozent geführt. Die Fed hat einen Zinssenkungszyklus eingeleitet, der zu Allzeithochs bei ausgewählten US-Aktienindizes beitrug, wie es weiter heisst. Andere Zentralbanken, darunter die EZB und die SNB, haben ebenfalls die Zinsen gesenkt, als der Inflationsdruck nachliess.

Positiver Ausblick bleibt bestehen

Anleger sollten sich auf niedrigere Zinsen einstellen und sich auf die möglichen Auswirkungen der US-Wahlen auf die Märkte vorbereiten, lautet die Empfehlung der UBS-Experten. «Der positive Ausblick für Aktien und Anleihen bleibt bestehen, da sich die globalen wirtschaftlichen Bedingungen stabilisieren.»