Anleihenmärkte: Die Zeichen stehen günstig

Anleihen sind zurück. Das hiess es im Verlauf der vergangenen zwölf Monate oft. Die Performance hat dies bestätigt: Mit Core-Anleihen hat man in den letzten zwölf Monaten 7,5 Prozent verdient und mit Credits sogar noch mehr: 9,5 Prozent im Investmentgrade-Bereich und 15 Prozent bei High Yield¹.

Von Flavio Carpenzano, Haran Karunakaran und Manusha Samaraweera, Investment Directors bei Capital Group

Manche Anlegerinnen und Anleger fragen sich daher, ob sie das Beste bereits verpasst haben. Sind die guten Zeiten für Anleihen schon wieder vorbei? Unsere Antwort ist ein klares Nein. Angesichts der Kombination aus hohen Einstiegsrenditen und einem günstigen Konjunkturumfeld könnte jetzt alles passen.

Anleihen sind zurzeit sehr interessant, auch weil die Inflation weiter fällt und die Notenbanken allmählich die Zinsen senken. Ausserdem können sie jetzt auch wieder Aktien diversifizieren. In der jüngsten Verlustphase zeigte sich das besonders klar.

Wir bevorzugen Qualitäts-Credits, denen wir in den nächsten Jahren hohe einstellige oder niedrige zweistellige Gesamterträge zutrauen. Möglich wird das durch die Kombination aus laufendem Ertrag und Kursgewinnen aufgrund fallender Renditen.

Renditen sind ähnlich wie 2023, aber die Inflation ist niedriger

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¹Quelle: Stand 30. August 2024. Auf Grundlage der folgenden Indizes: Bloomberg Global Aggregate Total Return US-Dollar Hedged, Bloomberg Global Aggregate Corporate Total Return US-Dollar Hedged and Bloomberg Global High Yield Total Return US-Dollar Hedged.