Gewichtsreduktionsmedikamente wie GLP-1 revolutionieren das Gesundheitswesen und eröffnen Investoren neue Anlagemöglichkeiten. Führende Unternehmen verzeichnen Rekordgewinne und eine steigende Nachfrage, getrieben durch die globale Fettleibigkeitsepidemie und den Fokus auf Herzgesundheit.
Von BNP Paribas (Suisse) SA
Die Entwicklung von Arzneimitteln zur Gewichtsreduktion entwickelt sich zu einem bedeutenden Investitionsthema. Sie könnten das Gesundheitswesen möglicherweise grundlegend verändern. Investoren vergleichen den Erfolg führender Hersteller solcher Medikamente bereits mit dem rasanten Wachstum von KI-Chipherstellern. Die Aktienkurse von Eli Lilly und Novo Nordisk haben sich in den letzten zwei Jahren mehr als verdoppelt. Das weckte das Interesse an Innovationen im Bereich der Gewichtsreduktion.
Was treibt dieses Thema an?
Fettleibigkeit hat sich zu einer globalen Epidemie entwickelt, die eng mit zahlreichen Herz-Kreislauf-Erkrankungen verbunden ist und die Nachfrage nach innovativen Behandlungen stark ansteigen lässt. Eine Schlüsselrolle spielt dabei das Glucagon-like Peptid (GLP-1), eine Klasse von Medikamenten, die ursprünglich zur Diabetesbehandlung entwickelt wurden und nun eine beeindruckende Wirksamkeit bei der Gewichtsreduktion sowie der Senkung des Herz-Kreislauf-Risikos zeigen.
Steigende Fettleibigkeitsraten: Eine globale Krise
Über 650 Millionen Erwachsene weltweit gelten als fettleibig – eine Zahl, die sich seit 1975 nahezu verdreifacht hat. In den USA betrifft Fettleibigkeit mehr als 42 Prozent der erwachsenen Bevölkerung. Sie ist ein bedeutender Risikofaktor für Herz-Kreislauf-Erkrankungen, die jährlich über 17 Millionen Todesopfer fordern.
Herz-Kreislauf-Gesundheit: Wachsende Sorge bei einer alternden Bevölkerung
Mit der alternden Weltbevölkerung steigt die Inzidenz von Herz-Kreislauf-Erkrankungen rapide an. Bis 2050 wird erwartet, dass die Anzahl der über 60-Jährigen weltweit von 1 Milliarde (2020) auf 2,1 Milliarden steigen wird. Besonders ältere Erwachsene, die zusätzlich fettleibig sind, haben ein höheres Risiko für Herzerkrankungen.
GLP-1: Ein Durchbruch in der Behandlung von Fettleibigkeit und Herz-Kreislauf-Erkrankungen
GLP-1-Rezeptor-Agonisten, die ursprünglich zur Diabetesbehandlung entwickelt wurden, haben eine noch nie dagewesene Wirksamkeit bei der Gewichtsreduktion und der Senkung von Herz-Kreislauf-Risiken gezeigt. Studien belegen, dass Patienten bis zu 15 Prozent ihres Körpergewichts verlieren und ihr Herzkrankheitsrisiko signifikant senken können. Laut einer Studie von MarketWatch aus dem Februar 2024 könnte der GLP-1-Markt bis 2030 ein jährliches Wachstum von über 20 Prozent verzeichnen.
Investitionspotenzial: Starke Nachfrage und wachsender Markt
Analysten schätzen, dass der Markt für Fettleibigkeitsbehandlungen bis 2031 auf 200 Milliarden USD anwachsen, wobei neuen Anwendungen im Bereich der Gewichtsreduktionsmedikamente 70 Milliarden USD davon ausmachen. Neue Akteure könnten bis 2029 insgesamt 16 neue Medikamente auf den Markt bringen, was die Konkurrenz auf diesem dynamischen Markt weiter anheizt.
Welche Investitionsmöglichkeiten bieten sich?
1. Investitionen in einzelne Aktien
Trotz der noch jungen Entwicklung von Gewichtsreduktionsmedikamenten gibt es bereits klare Marktführer. Novo Nordisks GLP-1-Medikament Wegovy hat sich aufgrund seiner doppelten Wirkung auf Gewichtsreduktion und Herzgesundheit schnell etabliert. Eli Lillys Tirzepatid zeigt ebenfalls vielversprechende Ergebnisse, mit klinischen Studien, die auf eine noch stärkere Gewichtsabnahme hinweisen.
Neben den großen Pharmaunternehmen wie AstraZeneca und Roche, die an eigenen Medikamenten arbeiten, haben auch kleinere Unternehmen Erfolg. Zealand Pharma aus Kopenhagen verzeichnete in diesem Jahr einen Aktienanstieg von über 130 Prozent, während Viking Therapeutics im Februar Schlagzeilen machte, als die Aktie nach positiven Ergebnissen für sein experimentelles Medikament VK2735 an nur einem Tag um 121 Prozent stieg.
2. Investitionen in den globalen Gesundheitssektor
Eine breiter diversifizierte Strategie könnte darin bestehen, in globale Gesundheitsindizes zu investieren, um das Wachstum des gesamten Sektors langfristig zu nutzen. Analysten erwarten, dass große Pharmaunternehmen kleinere Spezialisten im Bereich Fettleibigkeitsbehandlung übernehmen könnten. Der Gesundheitssektor hat sich historisch als widerstandsfähig erwiesen, da er eine ausgewogene Mischung aus defensiven Eigenschaften und Wachstumspotenzial bietet. Die rapide alternde Weltbevölkerung ist ein starker Treiber für das Wachstum des Sektors.
Quelle : BNP Paribas (Suisse) SA, Bloomberg data.
3. Fokus auf den europäischen Gesundheitssektor
Auch der europäische Gesundheitssektor bietet attraktive Anlagemöglichkeiten. Novo Nordisk, das den Markt für Gewichtsreduktionsmedikamente anführt, ist inzwischen das größte Unternehmen Europas nach Marktkapitalisierung. Der Stoxx 600 Healthcare Index umfasst führende Pharmaunternehmen wie AstraZeneca, Roche, Novartis, Sanofi und GlaxoSmithKline, die sich historisch als gute Performer erwiesen haben. Positiv zu vermerken ist auch, dass die Gewinnprognosen im europäischen Gesundheitssektor in diesem Jahr stetig nach oben korrigiert wurden.
Quelle : BNP Paribas (Suisse) SA, Bloomberg data.
Zu berücksichtigende Risiken
Trotz der vielversprechenden Investitionsmöglichkeiten müssen Investoren auch die Risiken berücksichtigen. Ein zentrales Risiko besteht darin, dass der Markt für Gewichtsreduktionsmedikamente noch in den Kinderschuhen steckt und die Marktanteile erst erobert werden müssen. Dies führt zu Unsicherheiten darüber, welche Unternehmen langfristig die Gewinner sein werden. Übermäßiger Enthusiasmus der Investoren könnte zu überhöhten Bewertungen führen, während regulatorische Eingriffe, wie Preisobergrenzen für Medikamente, die Gewinnmargen und damit auch die Aktienkurse belasten könnten.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass der Markt für Gewichtsreduktionsmedikamente enorme Investitionschancen bietet, diese jedoch auch sorgfältig gegen die bestehenden Risiken abgewogen werden sollten.
