Für Anleger, die ein längerfristiges Engagement in KI-gestützte technologische Innovationen suchen, liegen die Antworten möglicherweise ausserhalb des Technologiesektors.

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Nach einer Durststrecke im Jahr 2022 kehrte der Technologiesektor im Jahr 2023 zu seiner Form zurück und wurde zum Sektor mit der besten Performance. Im gleichen Zeitraum entwickelte sich die künstliche Intelligenz (KI) zum neuen Trendthema, da die transformative Kraft der generativen KI und grosser Sprachmodelle zum Mainstream wurde.

Für Anleger, die ein Engagement in diesen jahrzehntelangen Themen und technologischen Innovationen suchen, könnte die Antwort ausserhalb des Technologiesektors liegen. Im Jahr 2023 erzielte der MSCI ACWI Information Technology Index eine Rendite von 51,5 Prozent in Dollar, und die annualisierte Dreijahresrendite des Index lag Ende Januar 20241 bei über 11 Prozent.

Achterbahnfahrt erlebt

Diese beeindruckenden Renditen verbergen jedoch, dass der Technologiesektor in den letzten Jahren eine Achterbahnfahrt erlebt hat. Nur zwölf Monate zuvor war derselbe Index um mehr als 31 Prozent gefallen, wobei wichtige Bestandteile wie Apple, Microsoft und Nvidia um 26 Prozent, 28 Prozent beziehungsweise 50 Prozent nachgaben2.

Als im Jahr 20233 rekordverdächtige Anlegergelder in kurzfristige Staatsanleihen und Geldmarktfonds flossen, beflügelt durch nahezu risikolose Renditen von rund 5 Prozent, erlebten Technologieaktien einen gewaltigen Aufschwung, der durch die Entwicklungen im Bereich der künstlichen Intelligenz, die das ganze Jahr über die Schlagzeilen beherrschten, noch verstärkt wurde4.

Besser an der Seitenlinie

Apple, Microsoft und Nvidia, dieselben drei Namen, die im Jahr 2022 durchschnittlich über 40 Prozent verloren hatten, legten im Jahr 2023 um 49 Prozent, 58 Prozent beziehungsweise 239 Prozent zu5.

Für Anleger, die 2022 einen Einbruch ihrer Technologieaktien erlebten und 2023 beschlossen, dass sie ihr Geld besser an der Seitenlinie lassen sollten, stellt sich 2024 die Frage, ob die Gewinnsträhne des Sektors anhalten wird, oder ob sie den Anschluss verpasst haben.

KI-Entwicklung als neues Weltraumrennen?

Laut dem Natixis Fund Selector Outlook 2024 sind die Fondsselektoren in Bezug auf den IT-Sektor zuversichtlicher, denn 50 Prozent der Befragten erwarten, dass sich der Sektor in den nächsten zwölf Monaten besser entwickeln wird, auch wenn die allgemeine Unsicherheit in Bezug auf die makroökonomischen und marktbezogenen Aussichten der Befragten deutlich wird.

In der Umfrage wurden die Ansichten von 441 Fondsselektoren führender Vermögensverwaltungs-, Privatbank- und Versicherungsplattformen in 28 Ländern weltweit zusammengetragen. Sowohl die Institutionen als auch die Fondsselektoren sehen in der KI viel Grund zur Freude: 47 Prozent der Fondsselektoren insgesamt und 66 Prozent in Asien glauben, dass die KI eine grössere Chance darstellt als das Internet.

Direkte Vorteile

Weitere 66 Prozent der Institute gehen sogar so weit, die rasante Entwicklung der KI mit dem neuen Wettlauf ins All gleichzusetzen. Darüber hinaus sehen die Fondsselektoren über die einfache Investition in Technologieunternehmen mit KI-Engagement hinaus direkte Vorteile in der Anwendung der Technologie innerhalb ihres eigenen Prozesses.

Fast drei Viertel der Fondsselektoren (73 Prozent) glauben, dass KI ihnen helfen wird, Chancen zu erschliessen, die vorher nicht klar erkennbar waren, während 64 Prozent der Fondsselektoren und 66 Prozent der institutionellen Anleger glauben, dass die Technologie ihnen helfen wird, versteckte Risiken aufzudecken.

Sowohl bei den institutionellen Anlegern als auch bei den Fondsselektoren ist die Akzeptanz bereits sehr hoch: Mehr als die Hälfte von ihnen hat begonnen, KI zur Unterstützung ihrer Analysen einzusetzen6.

In Techfirmen oder in technologische Innovationen investieren?

Traditionell waren für ein breites Engagement in IT-Aktien diskrete Sektorfonds oder Index-ETFs die naheliegendsten Vehikel der Wahl für Anleger, die ein Engagement in Technologiewerten suchen. Da moderne technologische Innovationen jedoch zunehmend eine Vielzahl von Branchen durchdringen, bieten thematische Investmentfonds nun einen alternativen Ansatz, um bahnbrechende und innovative Technologien zu nutzen, ohne die Einschränkungen, die mit einer konzentrierten Sektorwette einhergehen.

Schliesslich gibt es eine Vielzahl weltbekannter Unternehmen, deren Gewinne untrennbar mit technologischen Innovationen verbunden sind, die aber nicht dem Technologiesektor angehören. Ein Blick auf KI veranschaulicht auf interessante Weise den nuancierten Unterschied zwischen Portfolios, die Tech-Werten ausgesetzt sind, und solchen, die auf technologische Innovationen setzen.

Zyklischer Konsumsektor

Selbst innerhalb der «Magnificent Seven» wird Amazon – nach Microsoft und Meta der drittgrösste Kunde des KI-Chipherstellers Nvidia7 – als «Broadline-Einzelhandel» innerhalb des zyklischen Konsumsektors eingestuft. Dank thematischer Fonds können sich Anleger jedoch an technologischen Innovationen wie KI beteiligen und nicht nur an Technologieaktien.

Die offensichtlichen Vorteile dieses Ansatzes gegenüber traditionellen Sektorinvestitionen sind zweierlei. Erstens sind diese Strategien von Natur aus langfristig und setzen auf strukturelle Wachstumstreiber oder «Megatrends», die sich über mehrere Jahrzehnte erstrecken.

Breiter diversifiziert

Zweitens sind sie auch breiter gestreut, da sie auf ein Universum von Unternehmen abzielen, die mit dem Thema in Verbindung stehen, unabhängig von ihrer Sektor- oder Branchenzugehörigkeit. Dies trägt dazu bei, dass die Portfolios breiter diversifiziert sind und verschiedene Geschäftsmodelle, Zyklen und Branchendynamiken kombinieren.

Geschrieben im März 2024

1 Quelle: MSCI Index Factsheet, Stand: 31/01/2024
2 Quelle: Bloomberg
3 Quelle: Bank of America und Datenanbieter EPFR, Dezember 2023
4 Quelle: Bloomberg, Dezember 2023
5 Quelle: Bloomberg, Dezember 2023
6 Quelle: Natixis
7 Quelle: CNBC

Additional Notes

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