Private Credit wurde früher eher als Nischenmarkt angesehen, doch in den vergangenen Jahren ist die Anlageklasse deutlich gewachsen. Heute bildet sie eine wichtige Finanzierungsquelle für kleinere Unternehmen, die keinen Zugang zu traditionellen Kreditkanälen haben.

Eine der Herausforderungen in einem Umfeld höherer Zinssätze ist es, nachhaltig reale Erträge zu erzielen. Private Credit könnte eine praktikable Lösung bieten – sowohl für den langfristigen als auch für den kurzfristigen Bedarf.

Auf der einen Seite sind die Realerträge vor steigenden Zinsen geschützt: aufgrund der variablen Verzinsung der zugrunde liegenden Vermögenswerte mit einer historisch starken positiven Korrelation zur Inflation. Auf der anderen Seite wird der Ertragsstrom häufig durch Zinsuntergrenzen geschützt; er kann also nicht unter null Prozent sinken.

Bemerkenswerte Entwicklung

Bei einer niedrigen oder sogar negativen Verzinsung ist das ein weiterer Mehrwert, da die Nominalerträge nicht durch negative Zinssätze aufgezehrt werden. Die Öffnung des Private Credit-Marktes auch für kleinere Firmen und über den traditionell institutionellen Investorenkreis hinaus ist eine weitreichende Neuerung in der Welt der Unternehmenskredite.

Die sich ständig weiterentwickelnde Regulierung hat Investoren mit der Einführung von Produkten wie European Long-Term Investment Funds (ELTIF) den Zugang erleichtert. Die ELTIF sind eine Unterkategorie der alternativen Investmentfonds in der EU.

Neuer ELTIF von M&G Investments

  • Der M&G Corporate Credit Opportunities ELTIF wurde im Oktober 2023 aufgelegt.
  • Der Fonds verfolgt einen einfachen und diversifizierten Ansatz; er investiert in Anleihen und Darlehen aus dem gesamten Private-Credit-Spektrum.
  • Der Fonds kann flexibel in liquide Bereiche – also Senior Loans und hochverzinsliche Anleihen – sowie in illiquide Unternehmenskredite investieren, also in Direktkredite und nachrangige Kredite.
  • Dabei kann er seine Allokationen anpassen mit dem Ziel, in verschiedenen Marktlagen mögliche Chancen zu nutzen.
  • 70 bis 85 Prozent des Portfolios sind in der Regel im liquiden Bereich investiert, die restlichen 15 bis 30 Prozent in illiquiden Vermögenswerten.*
  • Die Strategie zielt mittelfristig auf Renditen von Plus 5 bis 6 Prozent über Euribor (brutto); die potenziellen Bruttorenditen liegen also bei schätzungsweise 9 bis 10 Prozent (Stand: Ende Oktober 2023).

  • Die Fondsmerkmale und internen Grenzen werden nur zur Veranschaulichung dargestellt und können sich ändern. 

Wie investiert der Fonds?

Der Fonds verfolgt einen einfachen Ansatz, der es ihm ermöglicht, von den besten Ideen im Bereich der liquiden und illiquiden Unternehmenskredite zu profitieren und flexibel auf Marktbedingungen zu reagieren. Er umfasst zwei Bereiche: Liquide Unternehmenskredite und illiquide private Unternehmenskredite.

  
(Quelle: M&G Investments)

Bitte beachten Sie, dass der Fonds von Natur aus illiquide ist, da er langfristig investiert. Für Investoren ist dies eine Anlage mit geringer Liquidität. Der Fonds ist unter Umständen nicht für Investoren geeignet, die ein solch langfristiges und illiquides Engagement nicht eingehen können.

Es wird eine Haltedauer von 10 Jahren empfohlen. Wenn Rücknahmeanträge nicht erfüllt werden, muss der Investor möglicherweise eine längere Haltedauer in Kauf nehmen als zum Zeitpunkt der Erstanlage vorgesehen. 

  • Investoren sollten nur einen kleinen Teil ihres Gesamtportfolios in einen ELTIF investieren. Die Zielrenditen sind nicht garantiert.
  • Lesen Sie den vollständigen Beitrag hier.

Fondsmanager: Michael Georg

Auflegungsdatum: 31.10.2023

Ende der Laufzeit: Der Fonds hat eine Laufzeit von 50 Jahren die um bis zu einem Jahr verlängert werden kann.

Empfohlene Haltedauer: zehn Jahre

Fondsstruktur: UCI Part II SICAV ELTIF

Häufigkeit der Rücknahme: Vierteljährlich (mit 90 Tagen Kündigungsfrist)

Absicherung: Vollständig gegenüber der Basiswährung abgesichert (zur Absicherung von Risiken können derivative Finanzinstrumente eingesetzt werden).

Absicherungstransaktionen können zwar das Währungs- und Marktrisiko, dem der Fonds ansonsten ausgesetzt wäre, verringern, sind jedoch mit bestimmten anderen Risiken verbunden, einschliesslich des Risikos des Ausfalls einer Gegenpartei.

Fondsbeschreibung:

Der Fonds strebt mittelfristig eine Gesamtrendite von Euribor plus 5 bis 6 Prozent per Adresse an (brutto nach Gebühren). Der Fonds wird in ein breites Universum von Unternehmenskrediten investieren, darunter vorrangige und nachrangige Konsortialkredite, hochverzinsliche Anleihen, Direktkredite für den mittleren Markt und Restrukturierungsanleihen.

Der Fonds wendet einen flexiblen Vermögensallokationsansatz an, indem er in eine Reihe von Unternehmenskrediten investiert. Die Zusammensetzung des Portfolios hängt von der Marktanalyse und den Ansichten des Anlageverwalters ab.

Der Fonds wird aktiv verwaltet und hat nicht die Absicht, eine Benchmark zu verwenden.

Fondsrisiken:

Risiko von Anleihen, Schuldverschreibungen und Wechseln: Anlagen in festverzinslichen Wertpapieren sind mit bestimmten Risiken verbunden, einschliesslich negativer Ertragsschwankungen in Verbindung mit den allgemeinen wirtschaftlichen Bedingungen die sich auf den Markt für festverzinsliche Wertpapiere auswirken, sowie nachteilige Zinsänderungen und die Volatilität der Renditen.

Kreditrisiko: die Möglichkeit, dass ein Schuldner seinen Rückzahlungsverpflichtungen nicht nachkommt.

Risiko von Sub-Investment-Grade-Vermögenswerten: Sub-Investment-Grade-Vermögenswerte sind mit einem höheren Kredit- und Liquiditätsrisiko verbunden als Investment-Grade-Vermögenswerte.

Hedging-Risiko: Hedging-Transaktionen können unter Verwendung von börsengehandelten oder OTC-Derivaten oder durch den Kauf von Wertpapieren getätigt werden, um das Fremdwährungs- oder Marktrisiko eines Teilfonds abzusichern.

Bitte beachten Sie, dass diese Liste nicht vollständig ist. Sie sollten sicherstellen, dass Sie das Risikoprofil der Produkte oder Dienstleistungen, die Sie kaufen möchten, verstehen.

Weitere Einzelheiten zu den Risiken, die für den Fonds gelten, finden Sie im Fondsprospekt.

Dies ist eine Marketingkommunikation. Bitte lesen Sie vor der Zeichnung von Anteilen den Verkaufsprospekt und die wesentlichen Anlegerinformationen, bevor Sie eine endgültige Anlageentscheidung treffen. Die in diesem Dokument zum Ausdruck gebrachten Ansichten sollten nicht als Empfehlung, Beratung oder Prognose aufgefasst werden.

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