Privatmarkt-Anlagen erfreuen sich einer stetig wachsenden Beliebtheit. Sie können langfristig orientierten Investoren interessante Risiko-Rendite-Profile und Diversifikationseffekte bieten, schreibt Kirsten Bode von Muzinich.
Von Kirsten Bode, Co-Head Private Debt Pan-European bei Muzinich & Co.
Investoren stehen weiterhin unter starkem Anlagedruck. Gedämpftes Wirtschaftswachstum, volatile Märkte und ein anhaltendes Niedrigzinsumfeld sorgen für Schwierigkeiten, die Zielrenditen zu erreichen. Angesichts der anhaltend geringen Renditeaussichten einiger traditioneller Anlageklassen erkennen Investoren verstärkt die Chancen von Privatmarkt-Anlagen.
Alternative Anlagen wie Private Equity, Infrastruktur und Private Debt stellen für viele institutionelle Anleger einen möglichen Weg zu neuen Renditequellen dar und entwickeln sich immer mehr zu einem elementaren Baustein in deren Portfolios.
Stabile Erträge und Diversifikation
Privatmarkt-Anlagen können Investoren in Zeiten niedriger oder gar negativer Zinsniveaus unter Risiko-Rendite-Überlegungen attraktive Anlagechancen bieten, die sich durch stabile Erträge und geringe Kursschwankungen auszeichnen. Aufgrund der fehlenden Liquidität erhalten Anleger eine Illiquiditätsprämie im Vergleich zu Unternehmensanleihen.
Diese Prämie ist eine zusätzliche Renditequelle für Investoren, die sie aufgrund der langen Haltedauer – bis zu sieben Jahre – von wenig gehandelten Finanzanlagen verlangen. Da die Korrelation zu anderen Assetklassen wie Aktien und Obligationen gering ist, kann eine Privatmarkt-Anlage wie Private Debt zur Diversifikation eines Portfolios beitragen.
Wachsende Nachfrage
Infolge dessen, dass die Zinsen auf absehbare Zeit negativ oder sehr niedrig bleiben werden, dürfte die Nachfrage nach Privatmarkt-Anlagen in den nächsten Jahren weiter zunehmen. So entwickelt sich der globale Private-Equity-Markt von einem Rekordstand zum nächsten.
Finanzinvestoren verfügen nach Schätzungen aktuell über freie Mittel von mehr als einer Billion Dollar. Insgesamt sind private Kapitalanlagen weltweit laut Datenanbieter Preqin auf sechs Billionen Dollar gestiegen, davon sind rund 750 Milliarden Dollar in Private-Debt-Fonds investiert – 2007 waren erst etwa 200 Milliarden Dollar in solchen Fonds investiert gewesen. Preqin geht daovn aus, dass der globale Private-Debt-Markt bis 2023 auf 1,4 Billionen Dollar zunehmen wird.
Auf erfahrene Experten setzen
Insbesondere der europäische Private-Debt-Markt ist seit der Finanzkrise fester Bestandteil der Fixed-Income-Landschaft. Bankdarlehen an Unternehmen sind aufgrund regulatorischer Anforderungen wie Basel III rückläufig.
Gerade kleine und mittelgrosse europäische Unternehmen sowie Firmen ohne Investment-Grade-Rating spüren die restriktivere Kreditvergabe der Banken. Diese Unternehmen sind zunehmend auf der Suche nach anderen Finanzierungsmöglichkeiten. Hierzu bedarf es zuverlässiger Finanzierungspartner, die den benötigten Kapitalbedarf im europäischen Mittelstand langfristig zur Verfügung stellen.
Lokale Präsenz wichtig
Anleger sollten bei einer Investition in Privatmarkt-Anlagen erfahrene Investmentexperten auswählen, da solche Engagements komplexer sind als herkömmliche Fixed-Income-Anlagen und eine eingeschränkte Liquidität aufweisen.
Erfolgreiche und kompetitive Anbieter von Privatmarkt-Investments verfügen beispielsweise über eine lokale Präsenz, Kenntnisse der lokalen Geschäftskultur, der Sprache und des Rechtssystems im jeweiligen Markt. Die spezialisierte Ausrichtung ist der Schlüssel zu einem erfolgreichen Investment in Privatmarkt-Anlagen – und letztlich zu höheren Renditen für Anleger.
Kirsten Bode ist seit 2015 Co-Head für paneuropäische Private-Debt-Investments bei Muzinich & Co. Sie verfügt über mehr als 20 Jahre Erfahrung in Privatmarkt-Anlagen. Sie erwarb ihren Studienabschluss an der ESB Reutlingen und Middlesex University London mit einer B.A.- Auszeichnung in europäischer Betriebswirtschaftslehre.
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