Es sind sehr ehrgeizige Ziele, die sich die chinesische Führung gesetzt hat. Die Industrie soll stark modernisiert werden, das Wachstum umweltverträglich sein und durch Dienstleistungen sowie den Konsum getrieben werden. Die dazu nötige Umstrukturierung der Wirtschaft führt dabei zu interessanten Anlagechancen.
Am letzten Kongress der Kommunistischen Partei Chinas im Oktober 2017 wurden bedeutende Weichen für die Wirtschaft des Landes gestellt. Die Regierung hat das ambitionierte Ziel, mit einer Reihe von politischen Neuausrichtungen und Massnahmen eine «neue Ära» in China einzuläuten.
Das Land ist nicht nur auf dem Weg, die grösste Volkswirtschaft der Welt zu werden, sondern will seine Wirtschaftsstruktur auch markant verändern.
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So soll das Schwergewicht der Volkswirtschaft nicht mehr bei der Produktion, sondern bei den Dienstleistungen liegen. Der Bereich hat ein enormes Potenzial, denn sein Anteil am Bruttoinlandprodukt (BIP) war 2016 mit 51 Prozent deutlich tiefer als in Industrieländern wie den USA (rund 87 Prozent).1
Die beschlossenen Reformen sollen die Nachfrage der Konsumenten stimulieren und dadurch Sektoren wie Konsumgüter, Gesundheitswesen, Finanzdienstleistungen und IT fördern.
Offen für ausländisches Kapital
Durch gezielte Änderungen der Börsenregeln in Shanghai und Shenzhen haben sich zudem die ausländischen Investitionen in die chinesischen Finanzmärkte bereits deutlich erhöht. Trotzdem sind die global investierenden Anleger in China im Verhältnis zur Grösse der Wirtschaft noch unterinvestiert.
Nun aber werden die chinesischen Onshore-Aktien- und Anleihenmärkte weiter in die globalen Märkte integriert. Dies geschieht zum Beispiel durch die Aufnahme von immer mehr inländischen A-Aktien in den «MSCI Emerging Markets-Index» sowie durch die Integration chinesischer Onshore-Anleihen in etablierte globale Indizes wie etwa jene von «Bloomberg».
Das wird zu Kapitalzuflüssen führen, die auf mehr als 600 Milliarden Dollar2 geschätzt werden. Die Reformdynamik, ein starkes strukturelles Wachstum in bestimmten Sektoren sowie attraktive Bewertungen sind überzeugende Argumente für Anlagen in China.
Demographie eröffnet Chancen
Bis 2030 wird die Zahl der Senioren in keinem anderen grossen Land der Welt annähernd so schnell und so stark wachsen wie in China. Allein durch die Grösse der Altersgruppe der über 65-Jährigen steigt die Anzahl altersbedingter Erkrankungen, und dies dürfte die Nachfrage nach Gesundheitsdienstleistungen und -produkten in die Höhe treiben.
Von der demografischen Entwicklung profitieren auch Versicherungen und Vermögensverwalter. Unternehmen, die in diesen Bereichen führend sind, werden zu den künftigen Gewinnern gehören.
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1 Quelle: World Bank, UBS Asset Management
2 Quelle: Schroders
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