Das aktuelle makroökonomische Umfeld ist aufgrund geopolitischer und wirtschaftlicher Faktoren unsicher und volatil. Vor diesem Hintergrund bieten erstklassige Unternehmensanleihen potenzielle Vorteile: berechenbare Erträge, Diversifizierung und eine tiefere Volatilität gegenüber den meisten anderen Anlageklassen.

Anleger in Kreditwerten können zur Maximierung ihrer Rendite unter einer Vielzahl von Möglichkeiten (regional, währungsübergreifend etc.) wählen. Wir sind jedoch der Überzeugung, dass das globale Universum erstklassiger Unternehmensanleihen im aktuellen Umfeld das höchste Potenzial für risikobereinigte Renditen bietet.

Darüber hinaus bietet es aktiven Verwaltern die beste Chance, eine beständige Outperformance zu erzielen.

Breites Spektrum für aktive Manager

Der globale Markt für erstklassige Kreditwerte erreicht heute ein Volumen von 8 Billionen Euro und umfasst auch Anleihen, die in verschiedenen Schwellenmarktwährungen begeben wurden.

Dies bietet aktiven Managern nicht nur ein breites Spektrum an Möglichkeiten für die Titelauswahl, sondern eröffnet auch Relative-Value-Chancen zwischen Regionen, wie amerikanische versus europäische Kreditwerte.

Gründe für eine positive Einschätzung

Das ist insbesondere jetzt von Bedeutung, da die wirtschaftliche Erholung der wichtigsten Volkswirtschaften der Welt in einem sehr uneinheitlichen Tempo voranschreitet. Trotz dieses unsicheren geopolitischen und wirtschaftlichen Umfelds gibt es derzeit eine Reihe von Gründen, warum wir Kreditwerte positiv einschätzen:

  • Die Kreditmärkte profitieren von den identifizierten Wachstumsaussichten der US-Wirtschaft. Dies hat positive Auswirkungen auf einige wichtige fundamentale Faktoren, wie die Entschuldung des Unternehmenssektors.
  • Angesichts der anhaltenden Suche institutioneller und privater Anleger nach Renditen sind die technischen Bedingungen positiv.
  • Die Bewertungen bieten Spielraum für eine weitere Verengung der Spreads, was unsere Erwartung einer positiven Gesamtrendite im Jahr 2017 untermauert.

Unser Philosophie

Die beste Möglichkeit, das positive fundamentale Umfeld und die vielen Chancen innerhalb des globalen Universums von Kreditwerten auszunützen, liegt einer kompetenten und aktiven Verwaltung der Vermögenswerte. Standard Life Investments verfügt dabei über ein ressourcenstarkes und äusserst erfahrenes globales Team für Kreditwerte, das in in Grossbritannien sowie in den USA tätig ist.

Das Team profitiert von der engen Zusammenarbeit mit den anderen Investmentteams des Hauses, insbesondere mit dem globalen Aktienteam, und kann eine langjährige Erfolgsbilanz bei der Wertsteigerung in unterschiedlichen Marktsituationen vorweisen.

Sorgfältige Beurteilung

Diese erfolgreiche Outperformance ist vor allem auf einen fokussierten Anlageprozess zurückzuführen, bei dem die «Einzeltitel-Selektion sich an das Kapitalmarktumfeld anpasst». Er setzt auf fundamentale Bottom-up-Kreditanalysen, um starke, sich verbessernde Anleiheemittenten zu identifizieren und gleichzeitig Emittenten, deren Bonität sich verschlechtert, zu meiden.

Allerdings nehmen wir auch eine sorgfältige Beurteilung makroökonomischer und geopolitischer Faktoren vor und passen die Themen und Risiken in den Kreditportfolios entsprechend an. Wir sind davon überzeugt, dass uns dieser Ansatz in einer Zeit erhöhter Volatilität in die Lage versetzt, ausgewogene Portfolios zusammenzustellen, die den Wert, den die Kreditmärkte heute bieten, effektiv ausschöpfen können.

Standard Life Investments bietet neben anderen Strategien auch Investmentlösungen im Bereich Absolut Return Global Bonds, High Yield und Schwellenländer sowie illiquide Anlagen in Private Markets, wie in Infrastruktur, Immobilien und Kredite an. Möchten Sie mehr erfahren, wir freuen uns über den offenen Dialog mit Ihnen.

Ihr Schweizer Standard-Life-Investments-Team

André Haubensack
Head of Sales Switzerland & Monaco
Standard Life Investments
Tel: +41 44 552 00 55
Mob. +41 79 373 79 13
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Toby Rockingham
Investment Director Switzerland & Monaco
Standard Life Investments
Tel.: +44 (0) 131 245 6378
Mob.: +44 (0) 751 508 3465
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