Franken-Einkommen mit Dividenden und Optionsprämien

Franken-Einkommen mit Dividenden und Optionsprämien

Mit dem Anbruch des globalen Zinssenkungszyklus und gestiegener geopolitischer Unsicherheit geraten ausschüttungsstarke Titel in der Schweiz wieder vermehrt in den Fokus der Anlegerinnen und Anleger. Im Niedrigzinsumfeld können Investoren neben den Dividendenzahlungen zusätzlich von attraktivem Einkommen durch das Verschreiben gedeckter Call Optionen profitieren. Wichtig ist grundsätzlich eine aktive und zukunftsgerichtete Titelselektion.

Ein Blick auf die langfristige Wirkung von Dividenden offenbart Spannendes. Über die vergangenen 25 Jahre entfielen rund zwei Drittel der Gesamtrendite des SPI® auf reinvestierte Gewinnausschüttungen. Dies verdeutlicht eindrucksvoll die hohe Bedeutung von Dividenden für den langfristigen Vermögensaufbau.

Stabile Ausschüttungsraten

Obwohl der Schweizer Aktienmarkt im vergangenen Vierteljahrhundert deutlich angestiegen ist, konnten die Ausschüttungen Schritt halten, sodass die Dividendenrendite konstant bei durchschnittlich 3 Prozent verlief. Dies unterstreicht, dass Schweizer Unternehmen dank ihrer hohen Wettbewerbsfähigkeit sowie stabiler Finanzlage über den Zeitraum in der Lage waren, neben den Gewinnen auch ihre Ausschüttungen zu steigern.

Mit ihren regelmässigen Einkommensströmen können Dividendentitel dazu beitragen, in Baisse-Phasen Verluste abzufedern. Zudem bieten sie in der Regel auch eine gewisse Stabilität für das Portfolio, da sie tendenziell weniger volatil handeln.

Steigende relative Attraktivität

Mit dem 2024 von der Schweizer Nationalbank angestossenen Zinssenkungszyklus, erfreuen sich qualitativ hochwertige Dividendentitel wieder wachsender Beliebtheit und geraten aufgrund ihrer steigenden Attraktivität gegenüber festverzinslichen Anlagen in den Fokus der Anlegerinnen und Anleger.

Die Konsensschätzungen für das Wachstum der Dividendenausschüttungen von Schweizer Unternehmen im Jahr 2025 liegt derzeit bei rund 4.8 Prozent, womit ein neues Rekordniveau erwartet wird.¹

Qualität entscheidend

Eine erfolgreiche Dividendenstrategie kombiniert den Blick in die Vergangenheit mit zukunftsbezogenen Faktoren. Eine lange Historie von kontinuierlich steigenden Dividendenzahlungen kann als Indiz für ein stabiles Unternehmen mit einer gesunden Bilanz und stabilem Cashflow gewertet werden.

Ein weiteres Selektionskriterium ist die Ausschüttungsquote, die den Anteil des erzielten Gewinns misst, der an die Aktionärinnen und Aktionäre weitergegeben wird. Um künftige Investitionen und damit Wachstum zu ermöglichen, sollte die ausbezahlte Dividende in einem gesunden Verhältnis zum erwirtschafteten Gewinn stehen.

So ist sichergestellt, dass Ausschüttungen nicht kurzfristig maximiert werden und zu Lasten von Investitionen gehen, die zukünftiges Wachstum sichern.

Aktive Diversifikation

Das wichtige Grundprinzip der Diversifikation gilt auch beim Aufbau eines Dividendenportfolios. Attraktive Dividendenzahler konzentrieren sich häufig in bestimmten Sektoren, was im Portfoliokontext aber zu ungewollten Klumpenrisiken führen kann. Um dies zu verhindern, empfiehlt sich eine breite Streuung über verschiedene – defensive wie auch zyklische – Sektoren hinweg, sowie ein aktiver Anlageansatz.

Der Schweizer Aktienmarkt wird von Schwergewichten wie Nestlé, Novartis und Roche dominiert, die zwar als attraktive Dividendenzahler gelten, aufgrund ihrer Indexgewichtung aber Konzentrationsrisiken bergen. Mit einer aktiven Selektion und der Setzung von maximalen Positionsgewichtungen kann diesen Risiken begegnet werden.

Somit lassen sich auch attraktive Chancen bei aufstrebenden Dividendenperlen mit niedrigerer Marktkapitalisierung nutzen.

Attraktives Zusatzeinkommen

Neben den attraktiven Dividendenerträgen erschliesst sich Anlegerinnen und Anlegern mit primärem Fokus auf der Ertragsausschüttung noch eine zweite interessante Einkommenskomponente. Durch das Verschreiben gedeckter Call Optionen (gedeckter Call-Overlay) auf sich im Portfolio befindliche Einzeltitel, generiert das Portfolio zusätzliche Einkommensströme in Form der Optionsprämien.

Diese werden den Investorinnen und Investoren in der Regel einmal pro Jahr gemeinsam mit den erwirtschafteten Dividenden ausgeschüttet. Für Investorinnen und Investoren mit Steuerdomizil Schweiz gestaltet sich der Ausschüttungsanteil der Optionsprämien (grauer Balken) dabei sogar steuerfrei.

Indikative laufende Aktienrendite (Dividendenrendite + Call Overlay Rendite).

Die vergangene Performance ist keine Garantie für zukünftige Entwicklungen.
Quelle: UBS Asset Management Switzerland AG, per Ende Januar 2025
Nur für illustrative Zwecke. Die vergangene Performance ist keine Garantie für zukünftige Entwicklungen. Dies stellt keine Garantie seitens UBS AG, Asset Management dar.
Diese indikative laufende Aktienrendite ist unverbindlich und versteht sich vor Abzug der Fondsgebühren. Die Aktienrendite ist die Summe aus Dividendenausschüttungen und Prämien aus dem Verkauf von Kaufoptionen. Die Dividendenrendite basiert auf den Dividenden der letzten 12 Monate, abzüglich der Quellensteuer. Die Optionsprämien basieren auf der annualisierten Summe der in den letzten 12 Monaten eingenommenen Optionsprämien. Die endgültige Aktienrendite kann erheblich von der indikativen Rendite abweichen. Dies stellt keine Garantie von UBS AG, Asset Management dar. Die Ausschüttungsrendite hängt von der Anteilsklasse ab und kann von der indikativen Rendite abweichen. Die Ausschüttungsrendite kann sowohl Kapital als auch Erträge enthalten. Je nach Rechtsordnung kann für Anleger ein höherer Steuersatz auf ausgeschüttetes Kapital anfallen. Anleger sollten ihre eigene Steuerberatung in Anspruch nehmen

Während diese zusätzliche Strategiekomponente die Aufwärtspartizipation teilweise limitiert, federt sie in spürbar volatileren Marktphasen die möglichen Abwärtsrisiken nach unten ab.

Sinnvoller Portfoliobaustein

Unabhängig davon, ob mit oder ohne gedecktem Call-Overlay - ein qualitativ hochwertiges Schweizer Dividendenportfolio mit Fokus auf Unternehmen, welche dank einer starken Bilanz und einem soliden Geschäftsmodell überdurchschnittliche Dividendenrenditen mit stabiler Prognose oder nachhaltig steigender Prognose ausweisen erwiess sich historisch als sinnvoller Portfoliobaustein.

Wie Anlegerinnen und Anleger von beiden Strategieansätzen profitieren können, erfahren Sie auf der UBS Asset Management Webseite.

1 Dies stellt keine Garantie von UBS AG, Asset Management dar.

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