Ob die Versorgung von 529'230 Haushalten mit erneuerbarer Energie oder die Finanzierung von 109'000 Krankenhausbetten: Womit erzielen Anleger messbaren Impact? Antworten von Eva Hintner, Country Head Switzerland, Columbia Threadneedle Investments.
Dies ist eine Marketing-Anzeige. Bitte lesen Sie den Prospekt des OGAW und das BIB, bevor Sie eine endgültige Anlageentscheidung treffen.
Frau Hintner, der Threadneedle (Lux) European Social Bond wurde 2017 aufgelegt. Was hat Columbia Threadneedle Investments dazu bewogen, den Fonds an den Start zu bringen?
Als der Bond aufgelegt wurde, griff er das Konzept des Columbia Treadneedle UK Social Bond Fund auf. Es besteht darin, die Kraft des Anleihemarkts zu nutzen, um etwas Gutes für die Gesellschaft zu tun.
Dieser spezielle ESG-Fonds2 ist aus ethischer Sicht besser als andere, aber kann er auch renditemässig überzeugen?
Die Performance des Fonds ist ähnlich wie die seiner Vergleichsbenchmark (siehe Tabelle).3 Wertentwicklung seit Auflegung am 24. Mai 2017, die frühere Wertentwicklung lässt nicht auf zukünftige Renditen schliessen.
(zum Vergrössern, Tabelle anklicken)
Vergleichsindex: 50 Prozent ICE BofA Euro Non-Sovereign Index, 50 Prozent ICE BofA Euro Corporate Euroland Issuers Index (Gross)
Brutto-Fondswertentwicklung – Quelle: Columbia Threadneedle Investments, Stand: 28.02.2023. Portfoliorenditen vor Abzug von Gebühren sind zeitgewichtete Renditen ohne Berücksichtigung von Provisionen, Transaktionskosten und nicht rückforderbarer Steuern auf Dividenden, Zinsen und Kapitalgewinne unter Verwendung von Preisen für Anlagen, die entweder dem letzten Handelskurs oder einem Geldkurs entsprechen. Cashflows werden per Tagesende berücksichtigt und schliessen Ein- und Ausstiegsgebühren aus. Die Indexrenditen beinhalten Veräusserungsgewinne und gehen von der Wiederanlage etwaiger Erträge aus. Der Index enthält keine Gebühren oder Kosten und Sie können nicht direkt in den Index investieren.
Können Sie Beispiele für den Impact geben, der mit der Zeichnung von Anteilen des Fonds einhergeht?
Soziale Highlights sind die Finanzierung der Sanierung oder des Neubaus von mehr als 131'000 Sozialwohnungen. Die Finanzierung der Versorgung von 529'230 Haushalten mit Energie aus 100 Prozent erneuerbaren Quellen. Die Finanzierung eines verbesserten Zugangs zu Elektrizität für 239'116 Menschen.
Die Unterstützung von Pflegeeinrichtungen für 1'866'500 PatientInnen durch die Finanzierung von Behandlungen, neuer Infrastruktur und Ausrüstung. Die Finanzierung von mehr als 109'000 Krankenhausbetten. Die Unterstützung von mehr als 248'000 Schülerinnen und Schüler und Studentinnen und Studenten durch schulische, akademische oder berufliche Bildungsangebote.
Ökologische Highlghts sind: 2021 wurden mehr als 18 Millionen MWh Strom aus erneuerbaren Energien erzeugt. 2021 wurden 40 Millionen Tonnen CO2-Emissionen vermieden, was einer Stilllegung von 9,1 Kohlekraftwerken für ein Jahr entspricht. Weitere Beispiele finden Sie in unserem Jahresbericht zur gesellschaftlichen Wirkung des Fonds.4
Auf welche Art von Emittenten setzt Columbia Threadneedle Investments mit dem Fonds?
Die Berücksichtigung ökologischer und sozialer Kriterien sowie von Aspekten der Unternehmensführung sind ein wichtiger Bestandteil unserer Fundamentalanalyse, wenn wir die Bilanz eines Emittenten prüfen. Wir bewerten letztlich die Handlungsanweisungen des internen Managements und im Wesentlichen die Massnahmen auf Unternehmensebene.
Aus unserer Sicht bedeutet ESG, das Richtige zu tun. Andererseits ist Impact eine Bewertung auf einem Aktivitätsniveau, das heisst eine Bewertung des Ertrags einer einzelnen Anleihe hinsichtlich seiner Auswirkung auf die Gemeinschaft. So können wir uns um einen positiven Impact bemühen.
Wie machen Sie das?
Wir verfolgen einen dreistufigen Prozess. Die finanziellen Kriterien bilden die erste Stufe. Wenn wir einen Emittenten unabhängig von der Stärke seiner sozialen Merkmale als nicht investierbar einstufen, beenden wir den Prozess an dieser Stelle.
Die zweite Stufe unseres Prozesses besteht darin, die ökologischen und sozialen Faktoren sowie die Unternehmensführung zu bewerten. Besonderen Wert legen wir hierbei auf Unternehmensführung und Managementkultur. Wir meiden Unternehmen mit einer schlechten Managementkultur, und solche, die bei Kontroversen unzureichend antworten.
Sobald wir von der finanziellen Robustheit der Unternehmensbilanz und der Managementkultur überzeugt sind, wenden wir uns der schwierigen Aufgabe zu, den sozialen Impact zu bewerten. Für diese Bewertung untersuchen wir die einzelnen Anleihen.
2 Der Threadneedle (Lux) European Social Bond ist nach Artikel 8 der EU-Verordnung 2019/2088 über nachhaltigkeitsbezogene Angaben im Finanzdienstleistungssektor (Offenlegungsverordnung, SFDR) als Fonds eingestuft, der ökologische oder soziale Merkmale fördert.
3 Der Fonds wird aktiv in Bezug auf den ICE BofA Euro Non-Sovereign Index (50 Prozent) und den ICE BofA Euro Corporate Euroland Issuers Index (50 Prozent) verwaltet.
4 Quelle: Threadneedle (Lux) European Social Bond Fund Jahresbericht zur gesellschaftlichen Wirkung Juli 2020-Juni 2021
Der Fonds hat folgende Ziele und Risiken. Erstens: Optimierung des Guten, das wir im sozialen Bereich tun können. Unsere Möglichkeit, erfolgreich sozialen Impact zu liefern, ist tatsächlich in hohem Masse durch unsere Fähigkeit geprägt, das Wachstum des Marktes sowie direkte Emittenten einzubinden, zu unterstützen und zu verteidigen. Genauso wichtig für unseren sozialen Impact ist unser Geschick, die Investitionen dieser Emittenten in die Wirtschaftsbereiche, Regionen und Bevölkerungsgruppen zu lenken, deren Erfolg notwendig ist. Das zweite Ziel besteht darin, einen finanziellen Gewinn zu bieten, der angesichts des eingegangenen Risikos angemessen ist. Im Wesentlichen handelt es sich um einen Unternehmensanleihenfonds, der sich jedoch auf erstklassige Emittenten konzentriert.
Risiken des Threadneedle (Lux) European Social Bond sind unter anderem: Der Fonds strebt an, in Vermögenswerte zu investieren, die als Unterstützung und Finanzierung für sozial vorteilhafte Aktivitäten und Entwicklungen angesehen werden, und verwendet eine soziale Rating-Methode. Dies wird das Engagement des Fonds in bestimmten Emittenten, Branchen, Sektoren und Regionen beeinflussen und kann sich positiv oder negativ auf die relative Performance des Fonds auswirken. Bei Anlagen in Vermögenswerten, die auf verschiedene Währungen oder auf andere Währungen als Ihre eigene lauten, kann der Anlagewert durch Wechselkursänderungen beeinflusst werden. Alle derzeit als für den Fonds massgeblich identifizierten Risiken sind im Prospekt im Abschnitt «Risikofaktoren» dargelegt.
Wichtige Informationen: Für Werbezwecke. Threadneedle (Lux) ist eine in Luxemburg gegründete Investmentgesellschaft mit variablem Kapital («SICAV»), von Threadneedle Management Luxembourg S.A. verwaltet. Dieses Material ist nicht als Angebot, Aufforderung, Anlageberatung oder Empfehlung zu verstehen. Diese Mitteilung ist zum Zeitpunkt ihrer Veröffentlichung gültig und kann ohne vorherige Ankündigung geändert werden. Informationen aus externen Quellen werden als zuverlässig erachtet, es wird jedoch keine Garantie für ihre Richtigkeit oder Vollständigkeit übernommen. Der aktuelle Verkaufsprospekt der SICAV, die aktuellen Basisinformationsblätter und die Zusammenfassung der Anlegerrechte sind in englischer Sprache und/oder in den jeweiligen Landessprachen (sofern verfügbar) bei der Verwaltungsgesellschaft Threadneedle Management Luxembourg S.A., International Financial Data Services (Luxembourg) S.A., bei Ihrem Finanzberater, auf unserer Website www.columbiathreadneedle.ch und bei unserem Vertreter und unserer Zahlstelle in der Schweiz, RBC Investor Services Bank S.A., Esch-sur-Alzette, Zweigniederlassung Zürich, Bleicherweg 7, CH-8027 Zürich erhältlich. Threadneedle Management Luxembourg S.A. kann beschliessen, die für die Vermarktung des Fonds getroffenen Vorkehrungen aufzuheben. Herausgegeben von Threadneedle Management Luxembourg S.A., eingetragen beim Registre de Commerce et des Sociétés (Luxemburg), Registernummer B 110242, 44 rue de la Vallée, L-2661 Luxemburg, Großherzogtum Luxemburg. Columbia Threadneedle Investments ist der globale Markenname der Columbia- und Threadneedle-Unternehmensgruppe.
