La piazza finanziaria svizzera è un paradiso per i fuorilegge?
Le ultime statistiche dell'autorità di vigilanza sull'applicazione delle norme sono da brivido, e non solo per il salvataggio del Credit Suisse. La Svizzera deve pensare a come bloccare le malefatte della sua piazza finanziaria.
«Vi auguriamo una lettura stimolante». Con queste parole, la presidente dell'Autorità federale di vigilanza sui mercati finanziari (Finma) Marlene Amstad e il direttore Urban Angehrn (nella foto sotto) hanno presentato mercoledì il rapporto annuale per il 2022.
Stimolante probabilmente è l'aggettivo sbagliato per descrivere i contenuti di questo rapporto. Terrificante sarebbe il termine più preciso.
Oltre 1.000 casi aperti
Le statistiche sull'applicazione delle norme (enforcement) sono particolarmente illuminanti perché rappresentano il parametro con cui la Finma misura il rispetto del diritto. Le procedure di accertamento costituiscono una tra le armi più severe che l'autorità di vigilanza può impiegare contro le violazioni.
Marlene Amstad e Urban Angehrn (foto: Finma)
L'anno scorso, il numero degli accertamenti svolti e dei procedimenti conclusi è aumentato di oltre il dieci per cento rispetto all'anno precedente, nel 2020 le azioni di enforcement completate hanno superato la soglia dei mille casi. Due anni dopo, la Finma ha dovuto intervenire in 1.176 casi.
Chiarezza sull'insider trading
Questo trend è in aumento anche in altri settori. I procedimenti esecutivi senza richiesta di assistenza amministrativa sono passati da 30 a 39 negli ultimi tre anni, con 91 parti coinvolte, rispetto alle 43 del 2020.
Le indagini sull'insider trading sono passate da 78 a 239 casi, mentre i casi di manipolazione dei mercati sono saliti da dodici a 22. Il numero degli operatori finanziari senza licenza Finma o altri modelli di vigilanza è passato da 191 a 206. L'anno scorso, inoltre, sono state accertate le attività di 50 persone, rispetto alle sole sette di due anni prima.
Aumento dei costi per la compliance
Il settore finanziario svizzero sta diventando sempre più un ritrovo per operatori che si fanno beffe di leggi e regolamenti. Ci si chiede se non stia diventando un paradiso per i fuorilegge.
Considerando che, nel corso degli anni, gli investimenti per la compliance sono cresciuti costantemente, soprattutto nel settore bancario, questa situazione è difficile da comprendere. Sono aumentati anche i costi sostenuti dalla Finma, soprattutto a causa delle sue attività di monitoraggio: solo nel 2022 l'autorità ha speso 133 milioni di franchi svizzeri, sette milioni in più rispetto all'anno precedente.
Un sistema di controllo più impegnativo e una serie più stringente di requisiti non sono un deterrente sufficiente. Il cane da guardia deve essere sempre in allerta.
Più polizia?
Certo, con più agenti di polizia aumentano anche le multe, e la Finma ha effettivamente aumentato il suo personale nell'ultimo anno. Interpellata specificatamente, l'autorità ha affermato di aver usato negli ultimi anni l'enforcement per imporre comportamenti corretti.
È stata prestata maggiore attenzione. Secondo un portavoce, gli accertamenti si sono concentrati in modo crescente sulla corporate governance delle istituzioni e hanno identificato costanti violazioni dei regolamenti organizzativi.
Richiesta d'aiuto
Le ultime dichiarazioni dei dirigenti Finma, rilasciate in relazione al salvataggio del Credit Suisse, potrebbero essere interpretate come una richiesta di aiuto.
Amstad ha chiesto che alla sua agenzia venga data l'autorità di infliggere multe e imporre misure punitive ai manager scorretti. Angehrn si è lamentata del fatto che ad oggi gli ostacoli da superare per poter sanzionare gli individui sono molto elevati e che la loro vigilanza è limitata alle prassi di comunicazione.
La Finma prevede la possibilità di ampliare la rendicontazione dei procedimenti esecutivi, ad esempio attraverso la pubblicazione dei dettagli di alcuni provvedimenti. Bisognerà vedere se questo basterà ad arginare l’aumento dei casi.
Rischi molto elevati
È sconcertante che l'autorità di vigilanza continui a dover essere alle prese con il problema del riciclaggio di denaro sporco, che ha denunciato da anni. Nel suo risk monitor di novembre, l'autorità ha dichiarato che i pericoli in questo settore continuano a essere molto elevati. Le segnalazioni ricevute dall'Ufficio di comunicazione in materia di riciclaggio di denaro (MROS) e i relativi conteggi hanno mostrato un rialzo del 12% circa rispetto al 2020.
Come riportato nel rapporto annuale, la Finma l'anno scorso ha chiuso altre due procedure nei confronti di un gruppo bancario e una compagnia assicurativa, il cui focus era sui requisiti di antiriciclaggio e di contrasto al finanziamento del terrorismo relativi a un gruppo finanziario.
Difficile da capire
È difficile capire perché continui ad esistere un meccanismo approvato dalla Finma che consente agli individui di evadere senza essere sanzionati.
Nel settore finanziario, chiunque si astenga dall'attività professionale può sperare che la procedura di enforcement in corso venga abbandonata.
La sentenza di condanna dell'ex CEO di Raiffeisen Pierin Vincenz si era già avvalsa di questa scappatoia nel 2017, mentre l'anno scorso due persone coinvolte nello «Spygate» del Credit Suisse sono sfuggite al procedimento.
Se gli obiettivi prefissati a seguito dell’azione di vigilanza sono stati pienamente raggiunti grazie a tale rinuncia, potrebbe essere opportuno abbandonare i procedimenti esecutivi, ha commentato la Finma.
La reputazione dell’organo di vigilanza
L'autorità di vigilanza ha sollevato un grande scalpore in tutto il mondo in occasione della debacle delle obbligazioni AT1 del Credit Suisse, quando ha permesso che venissero completamente svalutate.
La Svizzera dovrebbe preoccuparsi che la reputazione della sua autorità di vigilanza finanziaria non venga compromessa da una serie di violazioni delle norme esistenti. Dopotutto, in una fase di mercato delicata, questo potrebbe riflettersi sugli operatori della piazza finanziaria svizzera soggetti al suo controllo.
È necessaria una mossa fondamentale a favore di un controllo veramente forte, e l'auspicata possibilità per la Finma di imporre sanzioni sarebbe un passo nella giusta direzione. Si tratterebbe di uno strumento ad alta deterrenza che fornirebbe alla Finma un potente mezzo per punire con coerenza le violazioni delle regole.
Un «nuovo sceriffo» in città?
Come ha già sottolineato finews.ch, la Finma è ancora troppo coinvolta nella politica federale, cosa che la rende vulnerabile alle pressioni di gruppi di interesse che vogliono rendere meno stringente il sistema di regolamentazione delle proprie attività. La lezione da trarre dovrebbe essere quella di separare la politica dalla vigilanza, che è il modo migliore per garantire che lo Stato possa restare fuori dal prossimo salvataggio bancario
Se si voglia definire questo sistema un «nuovo sceriffo» dotato di poteri pari a quelli della Securities and Exchange Commission statunitense è una questione tutta da discutere. Ma come ha dimostrato il clamore suscitato dal rinvio della relazione annuale del Credit Suisse, un'autorità così strutturata assicurerebbe almeno un vantaggio: Il rispetto a livello mondiale.
