Die Digitalisierung in der Medizin ist zwar in aller Munde, steckt aber noch in den Kinderschuhen. Dies bietet Anlegern ausgezeichnete Einstiegschancen, findet Stefan Wimmer von Lazard Asset Management.
Von Stefan Wimmer, Portfolio Manager, Lazard Asset Management
Die Digitalisierung hat disruptive Innovationen in den verschiedensten Branchen zum Vorschein gebracht. Lange Zeit war der Gesundheitsbereich jedoch weitgehend immun gegenüber Digitalisierung und Disruption.
Das lag zum einen an der starken Regulierung der Branche und zum anderen an einer fragmentierten und eher dezentralen Industrie. Doch das ändert sich jetzt.
Optimale Voraussetzungen dank exponentiellem Wachstum
Die Verfügbarkeit von Gesundheitsdaten wächst mit exponentieller Geschwindigkeit. Gründe sind die technologischen Errungenschaften der Genomik, die imposanten Kostensenkungen bei der Sequenzierung der «Bausteine des Lebens» wie DNA, RNA und Proteinen und das Wachstum von kontinuierlich aufgezeichneten Vitaldaten von Wearables und anderen IoT-Geräten (Internet of Things).
Die Menge und Komplexität biologischer Daten ist heute enorm. Um daraus medizinische Erkenntnisse zu ziehen, braucht es künstliche Intelligenz und Machine Learning. Dank enormer Steigerungen bei der Rechenleistung sowie der Verfügbarkeit von Cloud-Computing ist die strukturelle Auswertung dieser Datensätze in den letzten Jahren möglich geworden (vgl. nachstehende Grafik).
(Quelle: U.S. National Human Genome Research Institute, NHGRI)
Digital Health bietet Nährboden für Unternehmensgründer
Die Folge dieser Entwicklungen ist ein sprunghafter Anstieg von neugegründeten Unternehmen im Bereich Digital Health. Dies spiegelt sich exemplarisch in der Summe wider, die Wagniskapitalgeber in den vergangenen Jahren in die Digital Health-Unternehmen investiert haben. Die Summe stieg alleine in 2020 um 66 Prozent auf 14,8 Milliarden Dollar.
Innovation im Gesundheitssektor kennt keine Grenzen
Digital Health ist mehr als Telemedizin und die elektronische Gesundheitsakte. Es ist auch mehr als ein kurzfristiger Trend im Kontext der Covid-19-Pandemie. Wir glauben, dass wir uns im frühen Stadium eines fundamentalen Wandels in der Gesundheitsbranche befinden und dieser sämtliche Bereiche umfasst: Neue Arzneimittel werden mit Hilfe von digitalen Technologien entdeckt und entwickelt.
Klinische Studien können über Smartphones durchgeführt und Placebogruppen anhand von klinischen Daten simuliert werden. Künstliche Intelligenz erkennt Muster in Labordaten, die bspw. Krebs im frühen Stadium sichtbar machen. Neuartige Therapien werden in Form eines genetischen Codes geschrieben. Antikörper werden mit Hilfe einer optoelektronischen Chip-Technologie selektiert. Oder Medizingeräte senden Behandlungsdaten automatisch in die Cloud zur weiteren Analyse.
Investition mit Weitblick
Die neuerdings hohe Investitionskraft im Gesundheitssektor bietet optimale Voraussetzungen für eine aktiv gemanagte Investmentstrategie. Das Lazard Digital Health-Team verfolgt einen langfristigen und fundamentalen Ansatz mit Blick auf die wichtigsten Paradigmenwechsel im Gesundheitssektor. Der Fokus liegt auf den Trends, die gross genug sind, um attraktive Investmentchancen über viele Jahre zu bieten. Dieser Ansatz wird erfolgreich seit Auflegung der Strategie im Jahr 2016 umgesetzt.
In der Vergangenheit war Innovation im Gesundheitssektor nahezu untrennbar mit binären Risiken beim Ausgang klinischer Studien zur Arzneimittel-Entwicklung verbunden. Heute bietet Digital Health Anlegern eine alternative Wachstumsmöglichkeit, die primär langanhaltende Trends und Veränderungen in der Branche verfolgt.
Nachhaltigkeit zentral für Lazard Digital Health
Ein wichtiger Teil der fundamentalen Analyse von Unternehmen im Bereich Digital Health betrifft ökologische und soziale Themen sowie Fragen zur Unternehmensführung (ESG). Der lange Anlagehorizont der Investmentstrategie unterstützt diese Nachhaltigkeitsüberlegungen sowie die langfristigen Ziele aller Stakeholder.
So kann die Digitalisierung im Gesundheitswesen zu Kostensenkungen und damit einem verbesserten Zugang zur Gesundheitsversorgung führen.
Optimistischer Ausblick für die kommenden Jahre
Auch wenn die Covid-19-Pandemie die Digitalisierung beschleunigt hat, sind wir überzeugt, dass wir erst am Anfang stehen. Mehr als je zuvor nehmen Konsumenten digitale Technologien an, investieren Unternehmen Rekordsummen in die Digitalisierung und steigen Forschungsetats stark an.
Die Voraussetzungen und der Ausblick für die kommenden Jahre könnten insofern kaum besser sein. Wir sind der Meinung, dass sich Anleger mit diesem spannenden und chancenreichen Thema befassen sollten, um von den langfristigen Trends und Veränderungen zu profitieren.
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