Zahlreiche Medikamente haben die behördliche Zulassung erhalten, und neue Behandlungsansätze werden bekannt. Solche ermutigenden Erfolge dürften sich im weiteren Verlauf des Jahres fortsetzen.

Von Daniel Koller, Head Investment Management, BB Biotech

Die Schweizer Beteiligungsgesellschaft BB Biotech konnte in den vergangenen Monaten vom positiven Nachrichtenfluss ihrer Portfolio-Unternehmen deutlich profitieren. Die Aktie legte im dritten Quartal 10,7 Prozent zu sowie seit Anfang Jahr 24,2 Prozent in Franken. Damit übertraf BB Biotech den «Nasdaq Biotech Index» im laufenden Jahr um fast 10 Prozent (in Dollar).

Die erfreuliche Performance des Biotech-Sektors wurde durch mehrere Faktoren begünstigt: Umsatzstarke Unternehmen legten solide Zahlen für das zweite Quartal vor. Ausserdem erhielten zahlreiche Medikamente die behördliche Zulassung, und schliesslich meldeten mehrere Firmen Erfolge für eine Vielzahl potenziell wertvoller Produktkandidaten in der klinischen Pipeline.

Schrittweise Veränderungen im US-Gesundheitswesen

Aus dem Portfolio von BB Biotech vermeldeten im dritten Quartal verschiedene Beteiligungsgesellschaften, wie Anylam/Sanofi, Vertex, Celgene/Agios sowie Novo Nordisk und Gilead, positive News, während hingegen Sage Therapeutics einen Misserfolg verzeichnen musste.

Aus politischer Sicht erwartet das Team von BB Biotech schrittweise Veränderungen im US-Gesundheitswesen – die Abschaffung des Affordable Care Act wurde wiederholt verschoben, und alle Seiten sind um einen umsichtigen Umgang mit dem Thema Preisgestaltung von Medikamenten bemüht. Die Ernennung von Scott Gottlieb zum Leiter der US-Arzneimittelbehörde ist ermutigend, und der kürzliche Rücktritt seines Vorgesetzten, Tom Price, ist nur begrenzt besorgniserregend. Die FDA hat im laufenden Jahr bereits mehr Präparate zugelassen als im gesamten Vorjahr.

Geplante Steuerreform

Die Fusions- und Übernahmeaktivitäten im Biotech-Sektor hielten sich im laufenden Jahr bisher in Grenzen. Gileads Bekanntgabe seiner zwölf Milliarden Dollar schweren Kite-Übernahme stellte eine angenehme Überraschung dar und bestärkte Anleger in ihrem Glauben, dass weitere Akquisitionen folgen.

Mit Blick auf die beachtlichen Fortschritte innerhalb des Sektors und die geplante Steuerreform in den USA, die möglicherweise günstige Bestimmungen für die Repatriierung von im Ausland erwirtschafteten Gewinnen umfasst, ist mit einem wachsenden Interesse von grösseren Pharmaunternehmen zu rechnen. BB Biotech hat die gesamte Beteiligung an Kite im Zusammenhang mit der angekündigten Transaktion veräussert – mit einem Gesamtgewinn von 75 Millionen Dollar. Die Aktien mehrerer anderer Mid-Caps aus dem Onkologie-Bereich legten nach Bekanntgabe der Meldung kräftig zu.

Weitere Meilensteine

Für das verbleibende Geschäftsjahr 2017 stehen weitere Meilensteine an, darunter die FDA-Zulassung von Novo Nordisks Semaglutid wie auch die Zulassung der CAR-T-Zelltherapie von Gilead/Kite. Auf der klinischen Seite stehen weitere klinische News von Sage Therapeutics, Celgene und Agios an.

BB Biotech geht davon aus, dass die ermutigenden Erfolge im Biotech-Sektor der ersten neun Monate auch im weiteren Verlauf des Jahres 2017 und zu Beginn des Jahres 2018 anhalten werden. Das Team rechnet mit weiteren Fortschritten bei vielversprechenden klinischen Entwicklungsprogrammen, Neuzulassungen und der Vermarktung bereits zugelassener Produkte.