Grüne Anleihen und die Themen Biodiversität und Naturschutz sind sowohl eine Herausforderung als auch eine Chance, um dem Markt für grüne Anleihen mehr Glaubwürdigkeit und Nachhaltigkeit zu verleihen.

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Die Biodiversität unseres Planeten ist durch menschliche Aktivitäten bedroht. Laut dem IPBES sind 75 Prozent der terrestrischen Ökosysteme und 66 Prozent der marinen Ökosysteme erheblich durch menschliches Handeln verändert worden [1]. Darüber hinaus sind fast eine Million Tier- und Pflanzenarten vom Aussterben bedroht. Auf der COP 15 im Jahr 2022 kamen etwa 188 Regierungen zusammen, um Ziele für den Erhalt der Biodiversität zu setzen, darunter die Schutzmassnahme von 30 Prozent des Planeten bis 2030, die Wiederherstellung von 30 Prozent der Ökosysteme und die Reduzierung des Einsatzes von Pestiziden.

Das Institut Paulson schätzt, dass jährlich mindestens 711 Milliarden Dollar benötigt werden, um den Verlust der Biodiversität bis 2030 umzukehren, während die aktuellen Ausgaben zwischen 124 und 143 Milliarden Dollar liegen. Dies zeigt eine beträchtliche Finanzierungslücke, die geschlossen werden muss [2].
Grüne Anleihen können zur Finanzierung von Umweltprojekten eingesetzt werden und sind daher ein attraktives Finanzierungsinstrument für öffentliche und private Institutionen.

Im Jahr 2023 wurden fast 600 Milliarden Dollar an grünen Anleihen emittiert, von insgesamt etwa 1 Billion Dollar an gekennzeichneten Wertpapieren, so S&P [3]. Der Grossteil der Mittel aus der Emission grüner Anleihen wird jedoch derzeit für klima- und umweltbezogene Projekte verwendet, während nur wenige auf Biodiversitätsfragen ausgerichtet sind. Der Anteil der grünen Anleihen, die den Schutz der Biodiversität als Verwendungszweck haben, ist in den letzten Jahren erheblich gestiegen, von 5 Prozent der emittierten Instrumente im Jahr 2020 auf 16 Prozent im Jahr 2023 [4], doch der Fortschritt ist noch langsam. Es gibt jedoch einen stetigen Wachstumstrend, und viele Marktteilnehmer drängen in diese Richtung.

In diesem Zusammenhang ist die Entwicklung von Blue Bonds (eine Variante grüner Anleihen, die speziell für marine Aktivitäten entwickelt wurde) ein herausragendes Beispiel für Innovationen im Bereich Biodiversität. Die Nordische Investitionsbank hat erfolgreich Anleihen im Wert von fast 2 Millionen schwedischen Kronen für Projekte emittiert, die die Menge der in die Ostsee eingeleiteten Verschmutzung reduzieren [5].

Es ist durchaus möglich, dass der Markt keine weiteren Label benötigt, um Kapital in Richtung Biodiversität zu lenken. Dieses Beispiel zeigt jedoch, dass Investoren an diesem Investitionsthema interessiert sind. Leider scheinen Blue Bonds an eine Grenze gestossen zu sein: Obwohl es eine große Nachfrage auf dem Markt gibt, stammt die letzte Blue Bond-Emission der NIB aus dem Jahr 2019, da es an Finanzierungsobjekten mangelt, die neue Emissionen verhindern.

Ein wesentlicher Faktor, der die Ausweitung der gekennzeichneten Schuldenfinanzierung behindert, ist die Schwierigkeit, Chancen und einkommensgenerierende Vermögenswerte im Bereich der Biodiversität zu identifizieren. Im Gegensatz zu klima- und umweltbezogenen Fragen gibt es nur wenige Metriken zur Bewertung der Auswirkungen von Biodiversitätsprojekten.
Die Berichterstattungsstandards für die Auswirkungen der Aktivitäten eines Emittenten auf die Biodiversität sind weitaus weniger streng und fortgeschritten als die für Klimaziele.

Die Europäische Union hat hier Fortschritte gemacht, aber es ist entscheidend, weiterhin an der Verbesserung der Transparenz zu arbeiten. Die politische Ausrichtung im Bereich Biodiversität ist weniger weit verbreitet, und Initiativen wie die SBTN (Science Based Targets for Nature) sind noch marginal; all dies bedeutet, dass es keinen Anreiz für Unternehmen gibt, Anleihen herauszugeben, um ihre Biodiversitätsziele zu erreichen. Dennoch ist dies ein Thema, das umfassend angegangen werden muss, um einen wirklich nachhaltigen Übergang zu erreichen.

Abschliessend lässt sich sagen, dass der Markt für gekennzeichnete Schulden weiter wachsen und gleichzeitig an Glaubwürdigkeit gewinnen muss, indem er neue Vermögenswerte findet, die echten ökologischen Fortschritt finanzieren. Trotz der derzeit bestehenden Schwierigkeiten könnten die Horizonte des Marktes durch Änderungen im regulatorischen Rahmen und die Einführung einer neuen Biodiversitäts-Taxonomie erweitert werden. Grössere Transparenz wird es erleichtern, Kapital in das wichtige Thema Biodiversität zu lenken, das für die Sicherung der Nachhaltigkeit unserer wirtschaftlichen Aktivitäten und insbesondere unserer Zukunft von entscheidender Bedeutung ist.

Geschrieben im Juni 2024

1 Quelle: IPBES-Depliant-rapport-2019, Französische Stiftung für Biodiversitätsforschung. Weitere Informationen finden Sie hier.

2 Quelle: Financing Nature: closing the global biodiversity financing gap, 2021, Paulson Institute. Weitere Informationen: Financing Nature: Closing the Global Biodiversity Financing Gap - Paulson Institute.

3 Quelle: Sustainable Bond Market Outlook for 2024, S&P Global Rating 4 Quelle: Biodiversity in ESG, State of the Sustainable Finance Market, Sustainable Fitch. Weitere Informationen finden Sie hier. 5 Quelle: NIB issues first Nordic–Baltic Blue Bond, NIB. Weitere Informationen finden Sie hier.

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