Tutti gli occhi sono puntati sulla conferenza stampa annuale di Julius Baer di giovedì prossimo a causa della debacle di Signa. finewsticino.ch risponde alle sette domande più importanti.
1. Il crollo di Signa avrà un impatto sull'utile netto annuale di Julius Baer?
Questo è probabile. A novembre, la banca privata ha rivelato un 'esposizione nominale di 606 milioni di franchi in tre prestiti a un «conglomerato europeo».
Leggendo tra le righe, è probabile che si tratti dell'impero commerciale di Signa fondato dall'investitore austriaco René Benko. Sulla base delle attuali conoscenze sulla situazione generale e sui relativi fallimenti di diverse entità, gli osservatori ritengono che la banca dovrà aumentare drasticamente gli accantonamenti sui prestiti ben oltre i 70 milioni di franchi che ha già accantonato.
Gli analisti della Banca cantonale di Zurigo prevedono un aumento degli accantonamenti a 400 milioni di franchi per il 2023. Ciò avrà un impatto insieme ad altre probabili influenze negative, come l'aliquota fiscale del gruppo, portando a una chiara possibilità che l'utile netto sarà significativamente inferiore agli 1,05 miliardi di franchi del 2022.
2. Il CEO Philipp Rickenbacher o il presidente Romeo Lacher dovranno affrontare conseguenze il 1° febbraio?
No, non c'è nulla che lo indichi in questo momento. Secondo gli esperti del settore, la dirigenza della banca è riuscita a disinnescare la situazione essendo trasparente sul rapporto con Signa e sugli accantonamenti. Entrambe queste cose sono già state scontate nei prezzi delle azioni, che sono scesi di un quinto dall'annuncio.
Tuttavia, è quasi certo che Rickenbacher e il CFO di Baer Evie Kostakis dovranno affrontare domande cruciali durante la conferenza stampa annuale.
3. La gestione è fuori dai guai?
No. La questione di chi o cosa sia responsabile è l'elefante nella stanza e non finisce il 1° febbraio. Il consiglio di amministrazione avrebbe dovuto essere in grado di esaminare questo tipo di esposizione esclusivamente da un punto di vista organizzativo. Ci sono alcune domande che devono ancora trovare una risposta. Uno è il motivo per cui la leadership della banca ha approvato un'esposizione così ampia rispetto agli altri creditori di Signa. Un altro è il motivo per cui Julius Baer ha accettato come garanzia le azioni Signa, ora in gran parte prive di valore, cosa che ha sbalordito l'intero centro finanziario svizzero.
Le teste potrebbero rotolare se ci sono ulteriori impatti secondari derivanti dall'esposizione e se aumenta il potenziale di ulteriori perdite. Si tratta di uno scenario possibile, dato il numero di parti in movimento e la mancanza di trasparenza nelle strutture di Signa.
4. Signa è l'unico azionista preoccupato?
No. L'afflusso di nuovi capitali netti è stato considerato deludente quando la banca ha pubblicato l' annuncio ad hoc dei suoi dati decennali a novembre. Questo e gli accantonamenti hanno messo sotto pressione il prezzo delle azioni della banca. Se questa tendenza dovesse continuare, potrebbe deludere gli investitori.
Ma le cose potrebbero andare diversamente. Nel 2023 la banca ha assunto decine di nuovi consulenti alla clientela e ha approfittato del crollo di Credit Suisse. Questo, insieme al miglioramento del sentiment nei mercati azionari, potrebbe contribuire ad aumentare il livello degli afflussi.
5. Il dividendo aumenterà?
Non sembra probabile. Julius Baer vorrà mostrare un certo livello di stabilità, ma maggiori pagamenti agli azionisti non sembrano così probabili, dato il previsto forte aumento degli accantonamenti sul credito. Gli analisti della Banca cantonale di Zurigo prevedono che Julius Baer manterrà il dividendo a 2,60 franchi per azione.
Qualcosa che è in bilico sono i riacquisti di azioni proprie del 2024. Per mantenerli in funzione, la banca dovrà riportare un CET1 ratio significativamente superiore al 14% alla fine dell'esercizio. La domanda è come la banca interpreterà «in modo significativo». A fine 2022 il CET1 ratio si attesta al 16,1%. Gli analisti della Banca cantonale di Zurigo si aspettano un programma di circa 150 milioni di franchi, che è più che altro un gesto simbolico. Sarebbe meglio di niente.
6. Julius Baer deve tagliare i costi e i posti di lavoro?
Sì, ma non sappiamo ancora quanto saranno profondi. Secondo il suo piano industriale triennale, la banca punta a 40 milioni di risparmi annuali entro il 2025, per un totale di 120 milioni di franchi. Le spese per il personale sono incluse in tale numero.
A maggio, il presidente Lacher ha dichiarato che la banca avrebbe avuto più spazio di manovra sul lato dei costi se fosse riuscita a generare maggiori ricavi dalla crescita del business. Se la crescita è inferiore alle aspettative e gli accantonamenti mettono sotto pressione i profitti, l'effetto sarebbe opposto. La pressione per risparmiare aumenterebbe.
7. Possiamo aspettarci qualcosa dal suo secondo mercato domestico in Asia?
Non possiamo contare su questo in questo momento. All'inizio del 2023, Julius Baer ha occupato una nuova sede a Hong Kong e impiega circa 500 persone, oltre al suo hub di Singapore e alle sedi di Mumbai, Shanghai, Bangkok e Tokyo.
A novembre, la banca ha rivelato che l'Asia aveva dato un «solido contributo» alla performance della raccolta netta, in particolare a Hong Kong e in Giappone.
I mercati asiatici sono attualmente sotto pressione a causa della situazione geopolitica, che influisce anche sulla ricchezza e sulla propensione dei clienti ad assumersi rischi. Gli osservatori del settore affermano che l'attività di private banking procede con cautela. Al momento, non sembra che ci sia un cavaliere in armatura scintillante che cavalca.
