Tutto il mondo conosce la Svizzera come la piazza leader mondiale per l'attività bancaria offshore. Nel frattempo, i gestori patrimoniali svizzeri stanno gestendo silenziosamente centinaia di miliardi appartenenti ad investitori professionali provenienti dall'estero.

Se parlate con gli esportatori svizzeri, li sentirete lamentarsi del franco forte. La situazione non è diversa per i gestori patrimoniali svizzeri: come ha spiegato lunedì scorso la loro associazione di settore Asset Management Association Switzerland (AMAS) ai rappresentanti dei media, l'anno scorso la valuta nazionale ha pesato sul rendimento dei fondi sui titoli esteri.

Un terzo dall'estero

Del resto, i patrimoni in gestione del settore sarebbero cresciuti in modo ancora più significativo; alla fine del 2023 AMAS stima che l'ammontare dei fondi dei clienti gestiti dalla «Svizzera come sede di produzione» ammonta a circa 3'020 miliardi di franchi. Si tratta di 142 miliardi di franchi in più rispetto all'anno precedente.

Un terzo del volume totale, ha spiegato il presidente di AMAS Iwan Deplazes, arrivava da investitori istituzionali provenienti dall'estero. L'anno scorso le casse pensioni, le assicurazioni e le banche hanno affidato ai gestori patrimoniali svizzeri circa 1 bilione di franchi svizzeri.

Ancora davanti alla Germania

Tra le altre cose, in questo modo la sede del fondo diventa anche una grande potenza europea. Come mostrano le statistiche sui fondi dell'associazione europea dei fondi EFAMA citate da AMAS, la Svizzera era già davanti alla Germania, il più importante mercato europeo della gestione patrimoniale, con ben 2,8 bilioni di euro di asset in gestione alla fine del 2022.

A quel tempo gestiva più denaro solo la concorrenza britannica (con uno scarto di quasi 10 bilioni di euro) e la concorrenza francese con più di 4,5 bilioni di euro.

Meno sexy, ma comunque potente

Ciò può anche essere confrontato con il totale di quasi 2,9 bilioni di franchi di patrimoni in gestione (svizzeri ed esteri) che la società di consulenza KPMG ha registrato in 73 banche private svizzere alla fine del 2022. Si scopre che non è solo l'«esportazione» di servizi bancari a clienti privati facoltosi di tutto il mondo a costituire un affare miliardario in Svizzera, ma anche la gestione patrimoniale, che è stata a lungo percepita come meno «sexy».

E nel frattempo, le due discipline della piazza finanziaria si trovano in un ordine di grandezza simile.

Sfide strutturali

Ma non è tutto rose e fiori. Mentre Swiss Private Banking è alle prese da tempo con una crescita debole ed è stato ulteriormente gravato dalla questione delle sanzioni dopo l'attacco della Russia all'Ucraina all'inizio del 2022, i gestori patrimoniali devono affrontare soprattutto sfide strutturali.

Tra queste, ad esempio, nel 2023 il passaggio fortemente accentuato da fondi in titoli con margini più elevati a prodotti del mercato monetario meno redditizi o la tendenza senza fine ad abbandonare la gestione patrimoniale «attiva» verso investimenti «passivi» relativamente convenienti.

La torta cresce

Questi sconvolgimenti strutturali, così come l'aumento dei flussi in uscita, hanno recentemente spinto importanti attori all'estero, come il gigante americano Blackrock o la società di fondi britannica Abrdn, a tagliare centinaia di posti di lavoro.

Secondo l'associazione di categoria, in Svizzera il quadro è più sereno. La «torta» dei patrimoni gestiti da attori svizzeri cresce. C'è inoltre una tendenza verso prodotti più complessi, che richiedono anche più lavoro, a quanto si dice. «Al momento siamo alla ricerca di collaboratori», ha dichiarato Adrian Schatzmann, capo di AMAS, descrivendo l'andamento del mercato del lavoro.

La corsa ai clienti nel Regno Unito?

Per i gestori patrimoniali svizzeri c'è la possibilità che la torta diventi presto ancora più grande. Sempre che, come sperato, riescano ad attirare le istituzioni britanniche con condizioni semplificate.

Ciò sarà reso possibile dal nuovo accordo sui servizi finanziari tra la Svizzera e la Gran Bretagna, stipulato lo scorso dicembre. Tuttavia, il segnale di partenza per la corsa ai clienti nel Regno Unito sarà dato solo quando i legislatori di entrambi gli stati ratificheranno l'accordo. Il numero uno e il numero tre nel settore dei fondi europei si darebbero in questo modo la mano.