La Svizzera è una delle principali piazze finanziarie del mondo. Ma attualmente c'è bisogno di un rinnovamento in diversi settori. finewsticino.ch offre una panoramica dei cantieri più importanti e delle conseguenze che minacciano di derivarne.

 

«Sulla piazza finanziaria svizzera, il know-how e la tradizione si combinano con lo spirito pionieristico e la forza innovativa. Le banche sono fortemente ancorate a livello regionale e dispongono allo stesso tempo di eccellenti reti internazionali, contribuendo in modo significativo a una piazza finanziaria competitiva e stabile.»

È così che la Confederazione e l'Associazione dei banchieri amano presentare la piazza finanziaria svizzera all'esterno. Non è sbagliato in linea di principio. Tuttavia, il quadro è attualmente offuscato in diversi punti.

1. Un accumulo di notizie negative

Signa Holding ha dovuto presentare istanza di insolvenza (Immagine: Shutterstock)

La buona reputazione della piazza finanziaria si basa sulla stabilità politica ed economica della Svizzera. Negli ultimi anni, tuttavia, le banche svizzere hanno provocato troppe notizie negative: iniziando dalla scomparsa di Credit Suisse e dalla svalutazione delle obbligazioni CS-AT1 ordinata dall'Autorità di vigilanza sui mercati finanziari (FINMA) alle turbolenze di Julius Bär in relazione ai prestiti di Signa, alla società immobiliare di René Benko.

Conclusione: la piazza finanziaria svizzera si sta dimostrando sorprendentemente solida. Anche crisi come quella di Credit Suisse vengono risolte e digerite rapidamente. La Svizzera si guadagna il rispetto per questo. A parte qualche graffio, la piazza finanziaria non ha subito gravi lesioni. Ma apertamente negli ambienti finanziari si dice che non si possono più tollerare incidenti di questo tipo e che i clienti sono più scettici nei confronti dei banchieri svizzeri.

Decisivo sarà anche l'esito della controversia sulla cancellazione miliardaria delle obbligazioni a conversione obbligatoria di Credit Suisse. Nel frattempo, centinaia di denunce presentate al Tribunale amministrativo federale in Svizzera mirano all'Autorità federale di vigilanza sui mercati finanziari (Finma). L'autorità, che ha ordinato la cancellazione delle obbligazioni CS-AT1 nel marzo 2023, è accusata di un'azione sproporzionata.

In un'ulteriore fase, i circa 3'000 denuncianti potrebbero accusare la Svizzera di espropriazione, quindi anche questo procedimento mirerebbe direttamente allo Stato. Tutto ciò potrebbe costare caro alla Confederazione. Si attende di una decisione del Tribunale amministrativo federale.

2. Integrazione di Credit Suisse: da due diventa uno

UBS acquisisce Credit Suisse (Immagine: Shutterstock)

UBS prevede di integrare la sua ex rivale, Credit Suisse, entro la fine del 2026. Andranno persi circa 30.000 posti di lavoro. In Svizzera verranno fuse 85 filiali di UBS e dell'ex Credit Suisse. Inoltre, si otterrà un risparmio sui costi di 13 miliardi di dollari.

Ciò che ne risulterà è una nuova grande banca che si annovera tra i principali istituti internazionali, in particolare nella gestione patrimoniale globale, ma rimane strettamente legata alla piazza finanziaria svizzera.

«Ci concentriamo sui nostri clienti – privati, imprenditori, aziende e clienti istituzionali – e li aiutiamo a raggiungere i loro obiettivi. Agiamo nel rispetto della Svizzera e dei suoi abitanti» promette il vertice di UBS.

Conclusione: l'integrazione di Credit Suisse è un progetto che capita una volta ogni secolo. Ma UBS si sta dimostrando un partner affidabile, considerando la situazione nella primavera del 2024. Nel primo trimestre dell'anno in corso, ha nuovamente raggiunto un utile netto e in termini di risparmio sui costi è stato raggiunto quasi il 40%.

La sfida più grande rimarrà quella di soddisfare a lungo termine le elevate aspettative degli azionisti. Il cash cow è il Global Wealth Management (GWM). I due maggiori mercati in crescita sono l'Asia e gli Stati Uniti.

3. Controversia sul capitale proprio

Sergio Ermotti, Karin Keller-Sutter (Immagine: media)

Poco più di un anno fa, la ministra delle finanze Karin Keller-Sutter ha ringraziato calorosamente UBS per l'acquisizione di Credit Suisse (CS). Ciò rafforzerà la stabilità dei mercati, ha sottolineato. Da allora, i rapporti tra il Dipartimento federale delle finanze e la nuova grande banca si sono raffreddati.

Il punto controverso: il capitale proprio richiesto. La Confederazione vuole aumentarlo. Secondo le stime attuali, ciò dovrebbe costare a UBS altri 15-25 miliardi di franchi, denaro che la grande banca ha in realtà destinato al suo programma di riacquisto di azioni e al pagamento di dividendi più elevati in futuro.

Il CEO di UBS Sergio Ermotti sembra sempre più irritato nel dibattito: «Ciò di cui abbiamo bisogno è che le persone capiscano davvero cosa è successo a CS prima di trarre delle conclusioni», si è lamentato di recente in occasione di un evento a Zurigo.

Conclusione: la Svizzera farebbe bene a fare tutto il possibile per evitare un secondo caso come quello di Credit Suisse. Tuttavia, è anche fondamentale non mettere catene troppo strette alla nuova grande banca. Perché UBS ha cessato da tempo di essere una banca svizzera pura.

È in competizione globale. In particolare, deve farsi valere contro le istituzioni americane. Il rapporto della Finma sul declino di Credit Suisse potrebbe contribuire ad allentare la discussione.

In esso, l'autorità di vigilanza fa luce sui fattori che hanno portato alla scomparsa dell'ex grande banca. Se si giunge alla conclusione che ciò non è dovuto a una mancanza di capitale proprio, ciò indebolirà chiaramente la posizione del Consiglio federale.

4. Il segreto bancario dovrebbe essere abolito anche a livello nazionale

Anche l'ultimo pezzo di segreto bancario sta per essere abbattuto (Immagine: Shutterstock)

Il segreto bancario ha avvantaggiato le banche svizzere per decenni. Nel 2017, questo si è attenuato sotto la pressione dall'estero, in particolare dagli Stati Uniti.

Da allora, le autorità fiscali estere ricevono informazioni sui conti bancari svizzeri. Ora il PS vuole abolire il segreto bancario anche in Svizzera. La consigliera nazionale del PS bernese Andrea Zryd ha presentato un’iniziativa parlamentare in tal senso .

Conclusione: la piazza finanziaria svizzera ha un buon futuro anche senza il segreto bancario. Il problema è un altro: il PS sottolinea che il suo obiettivo con l'iniziativa è quello di eliminare una scappatoia fiscale. Ma si tratta solo di una mezza verità.

In definitiva, la sua principale preoccupazione è quella di generare entrate statali aggiuntive. Perché la situazione finanziaria della Confederazione si sta aggravando sempre più. Tuttavia, i problemi finanziari del governo federale difficilmente possono essere risolti con la completa abolizione del segreto federale. Gran parte del denaro va al Cantone e ai Comuni.

Inoltre, esiste già una regolamentazione: la Confederazione applica un'imposta preventiva sui dividendi e sui redditi da interessi. Nel 2023 sono confluiti nelle casse della Confederazione 6,4 miliardi di franchi. Inoltre, la Confederazione e i Cantoni hanno già la possibilità di informarsi presso le banche in caso di sospetto di evasione fiscale o, soprattutto, di frode.

5. La competizione rende buono il terreno

Sempre più attraente: la piazza finanziaria di Dubai (Immagine: Shutterstock)

«Quali sono i vantaggi del private banking svizzero?» La questione è stata recentemente discussa a porte chiuse a Zurigo da una cerchia selezionata di noti rappresentanti della piazza finanziaria. Non tutti sapevano subito dare una risposta.

Il private banking è diventato intercambiabile. E non da ultimo le piazze finanziarie come Dubai e Singapore sono cresciute negli ultimi anni e sono alle calcagna della Svizzera. A volte mostrano un ritmo sorprendente e si presentano come molto adattabili e innovative.

Conclusione: anche la piazza finanziaria svizzera è ancora molto innovativa. Nell’espletamento degli asset digitali, il nostro Paese è un leader internazionale. Con l’espletamento dell'obbligazione da 200 milioni di franchi della Banca Mondiale, il 15 maggio di quest'anno SIX Digital Exchange ha addirittura superato la soglia di 1 miliardo, una pietra miliare. La Svizzera può quindi continuare a definire gli standard a livello internazionale. Tuttavia, deve «vendere» meglio i suoi successi.