Le notizie negative sulla fusione delle grandi banche sono in aumento e ora inizia anche la CPI per Credit Suisse. Ciò rende ancora più importante per UBS mantenere lo slancio: per questo nella banca c’è soprattutto una persona.

Giovedì la ministra delle finanze svizzera ha un appuntamento che non può perdere: Karin Keller-Sutter deve presentarsi come persona informata sui fatti alla prima udienza della Commissione parlamentare d'inchiesta (CPI).

La consigliera federale deve rispondere alle domande dei parlamentari qui riuniti, in merito alle circostanze del crollo, del salvataggio e della vendita di Credit Suisse (CS).

UBS dinanzi al Tribunale amministrativo federale

Il giorno successivo, venerdì, UBS ha di nuovo una scadenza ufficiale da rispettare. La grande banca deve prendere posizione davanti al Tribunale amministrativo federale di San Gallo in merito a una denuncia presentata da centinaia di investitori in relazione al salvataggio di CS.

Gli investitori si oppongono alla direttiva dell'Autorità federale di vigilanza sui mercati finanziari (Finma), che lo scorso marzo ha ordinato a CS di azzerare le obbligazioni a conversione obbligatoria per un valore di quasi 16 miliardi di franchi.

UBS citata direttamente?

UBS è solo una parte del presente procedimento. Tuttavia, lo studio legale britannico Pallas sta ora valutando la possibilità di intraprendere un'azione diretta contro CS (e quindi la nuova società madre UBS). Ciò è dovuto al fatto che la banca non si era opposta con maggiore decisione alla direttiva della FINMA in occasione del salvataggio.

L'avvio della CPI e il procedimento a San Gallo indicano che per UBS sta iniziando una nuova fase nell'acquisizione di CS.

Dopo che il team di gestione attorno al CEO Sergio Ermotti e al presidente della banca Colm Kelleher negli ultimi mesi è stato autorizzato a progettare a grandi linee i contorni della nuova megabanca, l'attenzione si concentra ora in dettaglio sull'integrazione - e questo è sia complesso che dispendioso in termini di tempo.

Fase estenuante

Ad esempio, la fusione di due banche internazionali di rilevanza sistemica non era mai stata realizzata prima d’ora; il fatto che in questo contesto Ermotti voglia raggiungere l'integrazione entro il 2027 è considerato dagli osservatori molto ambizioso.

Tuttavia, quattro anni sono un lungo periodo in cui la grande banca si occuperà di se stessa. Questo sarà probabilmente un periodo estenuante per i gruppi di riferimento interni ed esterni di UBS.

I giorni dei grandi effetti sono finiti

In questo modo cambia anche la storia della fusione delle grandi banche. I giorni dei grandi effetti, quando tutto pendeva dalle labbra di Ermotti e Kelleher, sono definitivamente finiti.

Invece, sono le notizie sul lato negativo della fusione a diffondersi tra il pubblico: licenziamenti di massa, cause legali per danni, problemi con persone e sistemi. E con il risultato della CPI atteso in primavera, l'acquisizione forzata di CS sarà ancora una volta motivo di ampie discussioni.

Prezzo delle azioni in primo piano

Gli azionisti di UBS, nel frattempo, si preoccuperanno del prezzo delle azioni della grande banca e terranno d’occhio gli obiettivi di rendimento e costi della banca. Dopo i forti guadagni seguiti all'annuncio della piena integrazione di CS lo scorso agosto, le azioni hanno avuto per settimane una tendenza laterale, cosa che non corrisponde alla storia di crescita che il management della banca vuole far credere agli investitori.

Dopotutto, ciò che gli investitori vogliono è «momentum» – un anglicismo che può essere meglio tradotto come slancio o dinamismo e che gli attori del mercato azionario utilizzano in relazione ai movimenti dei prezzi. In questi giorni il termine è spesso usato anche nelle conversazioni vicine alla grande banca: in vista della prospettiva di quattro anni di integrazione, il momentum è diventato persino una questione decisiva.

L'attrazione della nuova massa

Viene spesso sottolineato che il momentum nel core business della gestione patrimoniale globale (Global Asset Management GAM) non è spezzato. Grazie all'acquisizione di CS, UBS è diventata il numero uno in questo settore in Svizzera, Europa, Asia-Pacifico e America Latina.

Negli Stati Uniti, la banca è al quarto posto, ma vuole migliorare anche questo. L'attrazione che esercita la nuova massa nella gestione patrimoniale, si vanta, è già palpabile.

Dopo il livello record di nuovi capitali nella prima metà del 2023, la crescita non sembra aver rallentato nelle ultime settimane. Secondo gli ambienti finanziari, in particolare, i clienti asiatici affidano attualmente a UBS un patrimonio superiore alla media.

Proprio secondo il gusto di Iqbal Khan

Nel frattempo, UBS ha nominato più di dieci cosiddetti presidenti e vicepresidenti nella sua divisione GAM negli ultimi mesi – il veterano del Medio Oriente Bruno Daher ne è un esempio.

Tuttavia, non si tratta di «direttori di facciata», si dice ovunque, ma di portatori di conoscenza che devono raggiungere chiari obiettivi di crescita in collaborazione con i dipendenti più giovani.

Personificazione del momentum

Su questo veglia il capo del GAM Iqbal Khan, quasi come personificazione del momentum. A quanto si dice, attualmente sta viaggiando senza sosta per motivare dirigenti e capi nella vasta rete di filiali della grande banca e per incontrare clienti importanti.

Un compito gradito al quarantasettenne svizzero di origini pakistane, oggi considerato il manager più importante nella grande banca, dopo il CEO Ermotti. «Iqbal si sta godendo questo momento», dice una fonte parlando del banchiere.

Enorme trasferimento di dati altamente sensibili

Ma mentre Khan vola in tutto il mondo per garantire il dinamismo dell'attività di punta di UBS, il gruppo bancario deve affrontare quotidianamente i numerosi ostacoli dell'integrazione: i collaboratori di CS devono adattarsi ai sistemi di UBS e ricevere la relativa formazione.

Lo stesso deve essere fatto per gli auspicati clienti della banca acquisita e di alcuni prodotti. Siccome ciò comporta un enorme trasferimento di dati altamente sensibili, si tratta di un compito in cui la mega-banca non può permettersi di commettere errori.

Doppia sfida

Ciò rende doppiamente difficile mantenere anche in questo caso lo slancio, perché se qui si perde il momentum, UBS non riuscirà a raggiungere l'integrazione.