Das bislang günstige Inflationsumfeld könnte abrupt enden. Das zeigt ein neues White Paper von Mercers Investment Research. Was bedeutet das für Anleger?
Nach der Finanzkrise war die Teuerung in den Industrieländern besonders gering, da die unkonventionellen geldpolitischen Impulse der Zentralbanken nur geringe Auswirkungen auf die Preise für Waren und Dienstleistungen hatten.
Zu den starken disinflationären Kräften der letzten Jahrzehnte zählten die Vergrösserung der globalen Erwerbsbevölkerung, technologische Verbesserungen, der Abbau von Handelsbarrieren, eine Schwächung der Macht der Gewerkschaften und eine explizite Bekämpfung der Teuerung durch zunehmend unabhängige Zentralbanken.
Zentralbanken werden handeln
Das Investment-Research-Team des globalen Unternehmensberaters Mercer ist überzeugt, dass zwar einige dieser Faktoren (etwa die Auswirkungen der Technologie) weiterhin eine disinflationäre Kraft auf die Weltwirtschaft ausüben werden, die Bedeutung anderer jedoch abnehmen wird.
Gleichzeitig zeichnen sich in einer Reihe von Industrieländern zyklische Inflationskräfte ab, welche die Zentralbanken veranlassen, ihre Massnahmen allmählich einzudämmen und sich in Richtung einer Straffungstendenz zu bewegen.
Inflationsrisiken steigen
Vor diesem Hintergrund beschreibt Mercer in dem Report, wie sich die verschiedenen Anlageklassen im Zuge der Inflation entwickeln.
«Wir geben keine Prognosen über die zukünftige Inflationsrate ab, und jedes Handeln muss kundenspezifisch sein. Wir gehen jedoch davon aus, dass die Inflationsrisiken aus zyklischer Sicht nach oben weisen», sagt Gil Platteau (Bild oben), Länderverantwortlicher Schweiz von Mercer Investment Solutions in Zürich.
Auswirkungen genau analysieren
«Während die Auswirkungen der Teuerung je nach Kundentyp unterschiedlich ausfallen werden, empfehlen wir unseren Schweizer Kunden, ihre Portfolios einem Stresstest zu unterziehen und die Auswirkungen einer höheren Inflation genau zu analysieren», so Platteau weiter.
Das von Mercers Investment Research verfasste White Paper soll den Kunden ein besseres Verständnis des Risikos höherer Inflationsraten vermitteln. Anleger sollen im gegeben Fall in der Lage sein, entsprechende Massnahmen zu ergreifen.
- Der Report mit dem Titel «Inflation Awareness – Understanding Inflation and its Impact on Your Portfolio» kann Diese E-Mail-Adresse ist vor Spambots geschützt! Zur Anzeige muss JavaScript eingeschaltet sein! oder bei Mercer Investment Solutions kostenfrei angefordert werden.
Mercer Investment Solutions, ein weltweit führender Anbieter von Anlagelösungen, nutzt die Expertise von Mercer im Bereich Intellectual Capital und Manager Research, um unabhängige, massgeschneiderte und gebündelte Anlagelösungen für alle Anlageklassen und Anlagestile zu implementieren und anzubieten – von Aktien, festverzinslichen Wertpapieren, Hedgefonds und liquiden Alternativen bis hin zu Infrastruktur, Real Assets, Sustainable Opportunities, Private Debt und Private Equity.
Ende 2017 verwaltete Mercer imsgesamt 227 Milliarden Dollar an Vermögenswerten unter delegiertem Management, 70 Milliarden Dollar mehr als im Vorjahr.
